行情回顾：2022年6月20日-6月24日，上证综指上涨1.0%，深证成指上涨2.9%，非银金融指数上涨0.7%，其中保险指数上涨0.9%，券商指数上涨0.8%，多元金融指数下跌1.6%，恒生金融行业指数上涨2.1%。2022年初至6月24日，上证综指累计下跌8.0%，深证成指累计下跌14.6%，非银金融指数累计下跌14.2%，落后上证综指6.3pct，领先深证成指0.4pct。本周板块涨幅排名前五个股：华鑫股份（16.13%）、中国人寿（11.87%）、天茂集团（5.57%）、东方证券（5.32%）、中信建投（5.06%）。
行业重点数据跟踪：本周日均股基交易额为11,957亿元。截至2022年6月23日，融资融券余额15,796亿元，占A股流通市值比例为2.30%。两融交易额占A股成交额比例为8.15%。截至2022年6月24日，股票质押股数4,125亿股，占总股本比例5.08%；市场质押总金额35,256亿元，质押市值占比3.79%；股权融资募集资金154.04亿元，公司债发行规模388.04亿元。
行业主要动态：①证监会就《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》向社会公开征求意见。《暂行规定》共6章30条，主要规定以下三方面内容：一是明确基金管理人、基金销售机构开展个人养老金投资基金业务的总体原则和基本要求；二是明确个人养老金可以投资的基金产品标准要求，并对基金管理人的投资管理和风险管理职责做出规定；三是明确基金销售机构的展业条件要求，并对基金销售机构信息提示、账户服务、宣传推介、适当性管理、投资者教育等职责做出规定。②证监会发布《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》。《公告》共5条，一是明确内地与香港股票市场交易互联互通机制拓展至交易型开放式基金，二是明确相关制度安排参照股票互联互通，三是明确投资者识别码安排，四是明确证券公司、公募基金管理人相关要求，五是明确业务实施细则相关安排。
下周重点事项：A股市场股基成交额、保险股资产端边际改善情况。
证券：证监会就个人养老金投资公募基金规则征求意见，是政府加大政策力度、资本市场改革内容不断丰富的体现，有望为资本市场带来新类型长期资金，提振资本市场信心。预计随着资本市场改革制度的继续深化、资本市场主体活力的持续提升，券商有望迎来发展新机遇。当前证券板块估值处于历史低位，“稳增长”主线下低估值金融板块修复行情仍值得期待。建议关注两条主线：1）券商板块中综合实力突出、市场份额逐步提升的龙头券商，推荐中信证券（A+H）；2）财富管理大时代下，推荐在互联网财富管理领域具备差异化竞争力的东方财富，以及受益于基金子公司快速发展的广发证券。
保险：上市保险公司1-5月保费数据均已披露，整体保费依旧保持稳健增长态势。其中，寿险转型仍在磨底阶段，健康养老产业突出；财险长期向好态势不变，非车保费稳中有进。推荐估值处于历史底部且未来1年股息率较高的龙头险企，具体标的建议关注：风险敞口大幅缩窄的中国财险和渠道转型走在前列的友邦保险，长期推荐多线布局健康与养老产业的中国太保（A+H）。
投资建议：保险：推荐中国财险，友邦保险，中国太保（A+H）；券商：推荐中信证券（A+H），东方财富，广发证券。
风险提示：经济复苏不及预期；长端利率超预期下行。
