投资要点：
行情回顾：截至2022年6月24日，申万电力设备行业上周上涨4.41%，跑赢沪深300指数2.76个百分点，在申万31个行业中排名第4名；申万电力设备板块本月至今上涨13.71%，跑赢沪深300指数8.40个百分点，在申万31个行业中排名第1名；申万电力设备板块年初至今下跌11.21%，跑输沪深300指数1.57个百分点，在申万31个行业中排名第15名。
截至2022年6月24日，最近一周申万电力设备行业的6个子板块均上涨，风电设备板块涨幅最大，为11.49%。其他板块表现如下，电机II板块上涨3.33%，电池板块上涨10.79%，其他电源设备Ⅱ板块上涨4.78%，电网设备板块上涨3.75%，光伏设备板块上涨6.41%。
在上周涨幅前十的个股里，神马电力、*ST威尔和锦浪科技三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达61.10%、38.60%和35.14%。在上周跌幅前十的个股里，华西能源、神力股份和ST远程表现较弱，分别跌18.66%、6.24%和5.84%。
估值方面：电力设备板块PE(TTM)为43.23倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为36.47倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为29.49倍，光伏设备板块PE(TTM)为47.12倍，风电设备板块PE(TTM)为27.12倍，电池板块PE(TTM)为59.86倍，电网设备板块PE(TTM)为26.55倍。
电力设备行业周观点：近日，水电水利总院和抽水蓄能行业分会联合发布了《抽水蓄能产业发展报告2021》并指出，目前，我国已纳入规划的抽水蓄能站点资源总量约8.14亿千瓦，其中9792万千瓦项目已经实施。未来国内抽水蓄能电站仍有巨大发展潜力。截至2021年底，我国已建抽水蓄能装机容量3639万千瓦，较2020年同比增长15.6%，抽水蓄能在电力总装机的占比为1.5%，较2020年装机占比增长0.1个百分点；核准11座抽水蓄能电站，总规模大1370万千瓦，取得了突破性的进展。另外，国家能源局近日召开会议，要求推进抽水蓄能项目开发建设，预计今年国内的抽水蓄能项目将保持快速发展趋势。光伏方面，当前硅料价格仍处于涨价趋势，由于个别大厂检修，三季度硅料新增供应量或低于预期，叠加硅片龙头涨价，硅片厂商保持高开工率，预计短期内硅料仍有上涨趋势。建议关注通威股份（600438）、太阳能（000591）和中国电建（601669）。
风险提示：硅料新增供应量不及预期导致光伏产业链价格继续上涨风险；光伏新增装机量不及预期风险；国内抽水蓄能电站项目推进不及预期风险。
