本周地产后周期各板块中，厨房电器、家具、白色家电、照明电工、黑色家电板块表现相对强势。本周沪深300指数上涨1.99%，地产后周期各板块中，厨房电器、家具、白色家电、照明电工、黑色家电板块本周分别上涨11.81%、9.97%、5.20%、4.74%、2.05%，分别跑赢大盘9.82pct、7.98pct、3.21pct、2.75pct、0.06pct；服务机器人板块本周下跌2.40%，小家电板块本周上涨1.43%，分别跑输大盘4.39pct、0.56pct。
内销：5月新房销售面积同比降幅收窄，竣工面积同比降幅扩大。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格上涨，铜、铝、不锈钢价下跌，塑料类原材料价格下跌。（2）国内地产需求：2022年5月新房销售面积同比降幅收窄，竣工面积同比降幅扩大。根据国家统计局公布的地产数据，2022年5月全国住宅销售面积同比下降36.6%（4月同比下降42.4%），2022年5月住宅竣工面积同比下降28.3%（4月同比下降12.2%）；二手房交易方面，2022年5月全国10大城市二手房交易量为3.73万套，同比下降39.4%（4月同比下降49.1%），1-5月累计同比下降45.6%；精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2022年4月全国精装房开盘量约12.3万套，同比下降39.8%（3月同比下降33.1%），1-4月累计同比下降48.6%。（3）零售跟踪：5月家具、家电零售额同比持续负增长。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，2022年5月烟灶消、洗碗机、集成灶、厨小电、清洁电器、扫地机器人线上销售额同比分别增长20.1%、61.3%、67.2%、13.7%、133.3%、171.2%。
出口：5月美国成屋销量同比降幅扩大，新建私人住宅开工量同比转为负增长。（1）海外地产需求：5月美国成屋销售量同比下降8.6%，同比降幅扩大；私人住宅新开工量同比下降3.5%，转为同比负增长。（2）板块及细分品类出口表现：2022年5月家具出口额转为同比正增长（0.3%），家电出口额延续同比负增长（-8.3%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2022年5月，电饭锅、电磁炉出口额同比增速较上月有显著提升，微波炉、电热水壶、咖啡机出口额同比增速较上月略有回落，但出口表现仍相对优于其他品类，空调、冰箱、电扇、油烟机、吸尘器、电烤箱、多士炉、面包机等品类出口额同比增速有不同程度回落。
投资建议与投资标的
建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚(002572，买入)、欧派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，增持)、志邦家居(603801，未评级)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，增持)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。
风险提示
地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险
