核心观点
板块周表现：本周（2022/6/20-2022/6/24），涨幅排名前五的板块为电力设备/汽车/家用电器/国防军工/机械设备，分别上涨8.0%/5.8%/5.5%/5.0%/4.1%；
板块估值水平：机械板块PETTM中位数达36x，其中估值最高的是船舶制造（98.8x），最低的是工程机械（15.2x）。从10年内的历史数据看，机械板块市盈率处于39.16%分位；
个股周度跟踪：本周涨幅最高的5只个股为京山轻机、巨轮智能、泰尔股份、金刚退、迈赫股份；
行业要闻：（1）近日，生态环境部、发展改革委、工业和信息化部、住房城乡建设部、交通运输部、农业农村部、能源局联合印发《减污降碳协同增效实施方案》；（2）国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司印发《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》；（3）前5个月中国能源产品进口量减价增；（4）地方掀起重大项目开工潮基建投资马力十足。
投资建议与投资标的
装备景气6月环比回升，或仍低于疫情前水平。自3-4月开始，国内工业装备增速下降，1-5月制造业固定资产投资同比下降10.60%，叉车行业5月销量86584台，同比下降16.2%，金属切削机床5月产量5万台，同比下降18%，工业机器人产量3.66万台，同比下降13.70%。自6月以来，华东地区疫情得到控制且经济呈现恢复状态，装备景气度将出现回升。但从产业恢复速度看，我们认为6月或仍在复苏过程中，但景气度较难回到疫情前水平。根据工程机械杂志社微信公众号，CME预估2022年6月挖掘机（含出口）销量18000台左右，同比增速-22%左右，降幅环比上月略有改善，但仍低于5月的2.1万台；从庞源指数看，本周庞源指数760点，仍处于较低水平。根据我们行业深度《2022年中期策略报告：景气复苏，一步之遥》，如果本轮的制造业变化也具有相近的时间跨度，则底部复苏的时间已经较为临近。随着投资环境的逐渐回暖，我们认为工业装备收入将在Q3出现较明显回暖，但利润回暖难以一蹴而就，考虑到部分装备领域的竞争变得更加激烈、原材料价格传导滞后，工业装备利润或仍将Q3处于磨底状态。建议关注：
（1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)；（2）工业设备：杭叉集团(603298，未评级)、安徽合力(600761，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，未评级)、埃斯顿(002747，未评级)、拓斯达(300607，未评级)；（3）物流自动化：音飞储存(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)；（4）能源装备：先导智能(300450，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、杰瑞股份(002353，买入)、迪威尔(688377，未评级)、郑煤机(601717，未评级)、天地科技(600582，未评级)；（5）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、华铁股份(000976，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，买入)、华测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪股份(605288，未评级)、永创智能(603901，未评级)。
风险提示
疫情发展不及预期，宏观经济不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，全球贸易冲突加剧。
