关注HJT6月底到三季度订单与降本共振，推荐HJT受益设备标的。HJT扩产：6月23日，金刚玻璃召开光伏异质结技术交流会暨4.8GW高效异质结电池片与组件项目启动会，金刚异质结组件量产功率最高达到700W+，异质结高效组件电池正式迈进25%+高转化效率的新时代。结合前期华晟4.8GW双面微晶扩产规划，REC印度授予迈为股份的4.8GW设备订单，隆基今年建设的HJT研发和中试线，预计2022年HJT行业20-30GW扩产实现确定性较高。HJT降本：HJT低温制程使电池温度系数更低，全生命周期发电量更大，也为硅片减薄提供了更大的潜力。半棒薄片是HJT降低硅成本的重要节点。高测股份已与爱康合建HJT薄片切割实验室；华晟基于130-135μm厚度对硅片的减薄优化实验已合格，将在二期项目中导入量产。除硅片降本外，银浆也是HJT降本的重要环节，华晟M6-12BB电池单片银耗量已降至150mg以下，华晟目前银包铜浆料产线中批量测试结果良好，计划将于2022年三季度在背面副栅使用银包铜浆料。据华晟测算，此举将使得华晟HJT电池单片银浆耗量降低至120mg。根据公司技术路线规划，2023年，华晟将全面使用银包铜浆料代替纯银浆，单片银耗量将可低至80mg，每瓦耗量11.4mg，解决HJT低温银浆成本高的问题。预计6月底到三季度，HJT将迎来订单与降本共振，在几种发电新技术发展过程中边际变化较大，推荐【迈为股份】【奥特维】，建议关注【金辰股份】【京山轻机】等HJT受益标的，同时关注钢板印刷、电镀铜、银包铜、激光转印等金属化降本技术，受益标的包括【迈为股份】【帝尔激光】【东威科技】【芯碁微装】【罗博特科】等。
国际油价短期调整不改行业景气度向上。整体较为克制的资本开支+油气衰减属性+近几年油气需求量仍在上升，决定油价不太会发生过大幅度回撤。国内，此前大家对油服国内资本开支比较担心的是三桶油资本开支计划较为保守，担心相应油服公司受益有限。《“十四五”现代能源体系规划》指出，对于能源保障要更加的安全有力。一方面，国家将积极扩大非常规资源勘探开发，加快页岩油、页岩气、煤层气开发力度。另一方面，要加强中西部地区和海域风险勘探，强化东部老区精细勘探。三桶油正积极通过分包、租赁、高性价比设备等方式，提高资金使用效率，另一方面，民营企业作业占比的提升将提高行业活跃度。海外，从OPEC发布的深度报告来看，全球油气增产最多的地区包括北美、巴西/圭亚那等南美地区，这些地区景气度更好。OPEC预计2021-2026年美国将增产290万桶/天，将占非OPEC国家增产量的41%。巴西、圭亚那将分别增产130万桶/天、60万桶/天，分别占非OPEC国家增产量的19%、9%。北美地区现有压裂服务队伍呈现供不应求的状态，巴西未来五年深海资本开支显著提升。因此我们持续首推的【迪威尔】，包括【杰瑞股份】等标的均有望明确受益。
本周行业及公司动态：1）光伏设备：中环上调硅片价格，产业链景气度持续高涨；2）半导体设备：本周国内主流晶圆厂开标11台设备，中微公司中标8台刻蚀设备；3）锂电设备：先导智能获大众20GWh锂电装备订单；4）油服：康菲石油将参与290亿美元的卡塔尔北部海上气田扩建项目；5）激光及通用自动化：汇川技术预发布两款大型传动新品，进一步推动高端变频器国产化；6）机器人：协作机器人持续向大负载演进。
本周组合核心标的：建议关注具备高景气的成长赛道与高弹性、拐点向上的周期板块投资机会。油服板块推荐【迪威尔】、【杰瑞股份】、【中海油服】，锂电设备板块推荐【杭可科技】、【先导智能】，光伏设备推荐【奥特维】、【帝尔激光】，通用自动化方面推荐【锐科激光】、【汇川技术】，船舶板块推荐【中国船舶】。
风险提示：1、国际油价波动风险；2、疫情影响超预期；3、推荐公司业务增长不及预期。
