《奥比岛：梦想国度》上线定档 7 月 12 日，继续加大对游戏板块配置力度
由百奥家庭互动研发、吉比特代理发行的社区养成模拟经营手游《奥比岛：梦想国度》将于 7 月 12 日全平台上线。截至 6 月 26 日 14 时， 官网预约用户数超过718 万， Taptap 平台关注用户数超过 77 万、 近 7 日平均评分为 8.4。 基于以下原因，我们判断《奥比岛：梦想国度》上线后表现或超预期，有望给研发、发行商带来可观业绩弹性： 1、 2022 年暑期市场上缺乏头部新游戏，在网易《暗黑破坏神：不朽》国服延期后，主打暑期档的国内头部产品基本只有《奥比岛：梦想国度》，在大学生等用户群体时长增量的拉动下，其流水值得期待，同时由于缺少竞品及“618”电商大促已过，来自游戏、电商、消费品的买量竞争压力也趋缓，或助力其买量 ROI 提升； 2、《奥比岛：梦想国度》与《摩尔庄园》同属于面向 Z世代的大 IP 虚拟社区休闲养成品类，距其初代产品推出已 13 年，积累了大量 IP粉，前期获客成本或较低，且吉比特通过 2021 年代理《摩尔庄园》，获得了对此类游戏更丰富的运营经验和更完善的数值设定等，有望使得《奥比岛：梦想国度》的长线留存及流水表现超过《摩尔庄园》。 我们认为，当前游戏板块核心逻辑依然是“版号发放及新游戏上线对估值和业绩带来双重驱动”，《奥比岛：梦想国度》作为头部产品， 有望给游戏行业带来用户时长及商业化增量，提振板块估值，相关研发、发行商弹性或更大，继续建议加大对游戏板块配置力度， 重点推荐吉比特、完美世界、创梦天地、腾讯控股，受益标的包括百奥家庭互动、三七互娱、网易-S、恺英网络、 盛天网络、汤姆猫等。
坚守“疫后复苏”，聚焦高铁媒体、职业教育培训、电影等领域龙头
根据上海发布， 6 月 24 日，上海市无新增本土新冠肺炎确诊病例和无症状感染者，这是 3 月以来上海首次单日无本土新增， 6 月 25 日继续无本土新增， 疫情形势持续好转。而近一周浙江、江苏、山东、甘肃等多地调整了上海来（返）人员的健康管理措施，放宽了隔离政策，从上海往返其他省市的人员流动或进一步恢复，驱动高铁、航空出行活动继续复苏。我们判断，上海的办公楼、 商场等公共场所人流量或继续边际提升，带来梯媒广告主投放意愿的回升，而高铁商务出行的逐步恢复亦叠加暑期出行旺季的到来，有望驱动高铁广告投放需求迎来复苏；后续在上海的到店餐饮活动逐步恢复后，电影、剧本杀、电竞馆、亲子乐园、美术馆等线下娱乐业态及教育培训、会议等活动亦有望加快恢复， 给相关公司带来业绩增量。其中， 2022 年暑期档或有《深海》等头部影片上映，值得期待。 我们建议在疫情持续好转和线下活动继续恢复之际，前瞻性加大对受疫情影响较大、但长期依然具备成长空间的高铁媒体、职业教育培训、电影、剧本杀、 电竞馆、美术馆等领域龙头公司的配置力度， 重点推荐兆讯传媒、行动教育、芒果超媒，受益标的包括光线传媒、万达电影、顺网科技、风语筑等。
风险提示： 游戏版号能否获批不确定，新游戏流水低于预期，疫情反复。
