下游房地产销售回暖，行业基本面有望迎来拐点
根据Wind数据，2022年6月13日-19日30大中城市商品房成交面积为440.77万平方米，环比增幅达56.96%，增幅环比改善23.79pct；相对于2021年同期，增幅达36.79%，位于历史同期高位。本周三（6月22日），住建部发布统计数据，2022年1-5月全国新开工改造城镇老旧小区2.74万个，共计474万户，占年度目标的53.5%。2022年6月疫情负面影响逐渐消退，同时稳增长政策持续发力，地产激励政策效果渐显，房地产周度销售数据回暖。我们认为，房地产激励政策逐渐渗透至三四线城市，叠加城镇老旧小区改造进度加速，房地产市场有望加速回暖。受原材料成本持续走高的影响，三棵树、东方雨虹、科顺股份等企业相继提价；且随着美联储加息，大宗商品价格有所下降，原材料成本压力将有所缓解，消费建材企业盈利有望改善。房地产持续改善的情况下，议价能力较高且弹性较大的消费建材企业将受益，受益标的：东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、三棵树、中国联塑。基建投资的重要性不言而喻，不仅政策支持覆盖面之间扩大，而且在信贷融资、审批流程等方面加大支持力度，保证重点项目平稳运行。基建产业链方向明确，需求确定性较高，受益标的：东方雨虹、科顺股份、三棵树、海螺水泥、华新水泥、伟星新材。“双碳”背景下，能源低碳转型是确定性的主线，碳纤维、光伏玻璃、玻纤将会持续受益需求的增长。受益标的：光威复材、中复神鹰、旗滨集团、福莱特、中国巨石、中材科技。
本周行情回顾
本周（2022年6月20日—6月24日）建筑材料指数上涨2.93%，沪深300指数上涨1.99%，建筑材料指数跑赢沪深300指数0.94个百分点。近三个月来，沪深300指数上涨5.27%，建筑材料指数上涨6.19%，建材板块跑赢沪深300指数0.91个百分点。近一年来，沪深300指数下跌16.13%，建筑材料指数下跌10.76%，建材板块跑赢沪深300指数5.37pct。
板块数据跟踪
水泥：截至6月24日，全国P.O42.5散装水泥均价391.77元/吨，环比减少3.50%；全国熟料库容比74.00%，环比增加2.42%；水泥-煤炭价差为235.12元/吨，环比下降5.69%。
玻璃：截至6月24日，全国浮法玻璃现货均价1790.44元/吨，环比减少20.68元/吨，跌幅为1.14%；光伏玻璃均价为178.13元/重量箱，环比持平；浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为2.99元/重量箱，环比下降32.16%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为12.35元/重量箱，环比下降14.70%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为23.02元/重量箱，环比下降14.70%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为109.66元/重量箱，环比微降0.28%。
玻璃纤维：截至6月24日，无碱2400号缠绕直接纱主流出厂价为5700-6000元/吨，SMC合股纱2400tex主流价为7900-8200元/吨，喷射合股纱2400tex主流价为8900-9300元/吨。
碳纤维：截至6月24日，全国小丝束碳纤维均价为220元/千克，环比持平；大丝束均价为143元/千克，环比持平；碳纤维企业开工率为72.68%，环比基本持平；碳纤维毛利为54511.11元/吨，环比持平。
风险提示：原材料价格大幅上涨；供需错配风险；经济增速下行风险；国内货币、房地产政策趋严；国内宽信用不及预期
