行情概览：本周（6.20-6.24）传媒板块上涨 1.93%。文化数字化重要性凸显，人民日报连续发文，我们认为需要重视 IP 及新技术在该方面的应用，其中 IP 壁垒高的公司或将充分受益。当前传媒板块估值处于历史低位，叠加疫情修复+政策回暖+新技术驱动，基本面长期向好的个股已经到了中期配置角度的较好价格位置。港股市场，从中期角度看当前部分港股及中概互联网标的处于估值历史低位，基本面角度建议加大关注。
板块观点与推荐标的：1）游戏：龙头公司一季报表现较好，当前板块估值处于历史底部，版号发放后业绩增长得到政策保障，出海打开企业盈利空间。今年字节在 Pico 营销+渠道+内容端齐发力并提升头显销售目标，有望带来板块 beta 行情。建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及 Pico 主线标的【富春股份、宝通科技、凯撒文化、紫天科技、恺英网络等】；2）视频：关注优质内容兑现及行业格局变化，建议关注【芒果超媒】；3）元宇宙及文化数字化：目前板块估值已回调至低位，重点关注NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】及文交所概念股【三人行、博瑞传播、浙文互联、华媒控股】。4）疫情修复主题的【分众传媒、兆讯传媒、光线传媒】等。5）港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。
元宇宙：腾讯成立 XR 部门，蓝色光标虚拟直播间上线
1、腾讯近日成立 XR 部门加码布局元宇宙，部门聚焦 XR 软件及硬件的打造，由腾讯游戏全球 CTO 领导并将成为腾讯互动娱乐事业群的一部分。
2、VR 社交产品《Rec Room》披露最新数据，平台活跃玩家数量已超 2900万，移动端用户同比增长 640%，《Rec Room》在 2022 年 Q1 向创作者支付超 100 万美元。
3、蓝色光标虚拟直播间“蓝标智播”于 6 月 23 日正式上线并开启试用。作为蓝色光标集团首个集“营+销”于一体的元宇宙产品，直播间整合了集团营销能力与前沿 AI 算法技术，结合元宇宙产业生态，为电商品牌提供“创策+运营+推广”的整体解决方案。
游戏：5 月国内手游收入同比-6.74%，《幻塔》新版本即将开启
1、根据伽马数据，2022 年 5 月中国游戏市场实际销售收入 229.19 亿元，同比下滑 6.74%，环比基本持平；其中移动游戏收入 165.95 亿元，环比-2.15%，同比-10.85%。 2022 年 5 月中国自研游戏海外收入 14.46 亿美元，环比下降 5.80%，部分头部产品流水下滑。
2、sensortwer 数据显示 5 月《P&S》《云上城》分别位列中国手游海外收入榜单第 4/15 名，《P&S》排名同比+1 位。 三七互娱新 SLG 手游《Ant Legion蚂蚁军团》成功跻身 5 月出海手游收入增长榜第 11 名。
3、雷霆游戏代理游戏《奥比岛：梦想国度》定档 7 月 12 日正式公测，完美世界游戏《幻塔》2.1 全新版本“无序迷城”将于 7 月 8 日正式开启。
风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。
