生猪养殖：生猪价格突破16元/公斤关口，5月能繁环比增长0.35%。根据涌益资讯，6月17日生猪价格为16.4元/公斤，周度环比上涨4.59%。（1）官方再次验证阶段性能繁去化暂停，需关注后续产能变化情况。据央视财经6月15日报道，农业农村部披露5月末全国能繁母猪存栏量4192万头，结束连续10个月的回调，环比增长0.35%，相当于4100万头正常保有量的102.2%，处于生猪产能调控的绿色合理区域。能繁母猪存栏环比转正主要系生猪价格持续回升下，市场对后市猪价一致看好，母猪淘汰放缓以及补栏动作增多。未来随仔猪补栏的季节性波动影响，2022年下半年养殖户仔猪补栏的热情或逐渐减弱，如果仔猪价格出现持续下降，或再次刺激养殖户淘汰现存的母猪，产能去化或出现。（2）第十二批收储交易开展，零成交彰显市场强烈看涨情绪。6月15日，华储网发布关于2022年第十二批中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知，挂牌竞价交易4万吨，交易于6月17日进行。然而此次收储实际成交量为0吨，彰显养殖户对后市的一致看好。（3）国内生猪生产总体平稳，猪肉进口持续下降。根据海关总署数据，5月猪肉进口量为13万吨，环比减少7.14%，同比减少65.7%；1-5月累计进口猪肉68万吨，同比减少65.2%。（4）生猪出栏均重增加叠加四季度“母转肥”不确定性，下半年猪价上涨幅度或有限。前期产能去化效应逐渐显现，下半年生猪供应预计呈下降趋势，猪价中枢或抬升。四季度天气转凉，灌香肠、腌腊肉需求增加，市场偏好大体重猪，生猪出栏均重或持续增加。此外，下半年仔猪补栏积极性或下降，若仔猪价格下跌产生亏损，养殖户淘汰母猪动作或发生。生猪出栏均重增加和市场淘汰母猪增多会增加猪肉供应，或一定程度打压猪价上涨幅度。此外，夏季高温多雨，病毒传播几率增加。因此，我们建议关注动物疫病防控优秀、成本控制优势显著、现金流较为充裕的养殖企业。
种业：中央多措并举维护农业生产安全，为粮食安全保驾护航。（1）夏粮颗粒归仓，主产区小麦收获过九成。6月16日，农业农村部党组召开会议，会议强调要统筹抓好疫情防控和“三夏”生产，毫不放松抓好夏粮收获收尾，抓实抓细夏种夏管，努力夺取全年粮食丰收。中央多次强调抓好“三夏”生产，保障粮食安全。政策支持下，夏粮丰收在望。据农业农村部最新发布的小麦机收进度显示，截至6月17日，全国已收获小麦2.75亿亩，夏粮主产区小麦收获进度过九成。（2）中央支持地方粮食作物重大病虫害防控工作，为粮食丰产丰收提供有力支撑。6月16日据农业农村部网站消息，财政部、农业农村部制定资金分配方案,于6月14日下达农业生产救灾资金6.73亿元。资金主要用于支持吉林、黑龙江、江西、福建、湖南、广东、广西等25省（自治区、直辖市）购置水稻和玉米病虫、农区蝗虫、红火蚁等农作物重大病虫害防控所需的农药、药械物资以及开展统防统治作业服务等给予适当补助。中央对地方的资金补助将有利于减轻重大病虫害对农业生产造成的危害，为保障秋粮丰产丰收提供有力支撑。（3）四部门联合发布《外来入侵物种管理办法》，全链条防控治理保护农业生产安全。6月17日，农业农村部、自然资源部等四部门发布《外来入侵物种管理办法》（以下简称《办法》），《办法》对外来入侵物种源头预防、监测预警、治理修复等方面作出规定，从各个环节进一步加强外来入侵物种防控，构建全链条防控体系。《办法》对维护国家粮食安全、生物安全和生态安全有重要意义。国际粮食危机下，粮食安全得到高度重视，种业振兴是粮食安全的关键。转基因技术作为生物育种技术之一则可为粮食安全提供新动力。转基因商业化进程加快的背景下，我们建议关注转基因技术优势明显、具有核心育种优势的龙头种企。
投资建议
生猪养殖：前期产能去化效应逐渐显现，下半年生猪供给或为下降趋势，继续支撑猪价上涨，但上涨幅度或有限。建议关注动物疫病防控优秀、成本控制优势显著、现金流较为充裕的养殖企业。种业：中央多措并举维护农业生产安全，为粮食安全保驾护航。转基因技术可为粮食安全提供新动力。转基因商业化进程加快利好下，建议关注转基因技术优势明显、具有核心育种优势的龙头种企。
风险提示
非瘟疫情；极端天气影响；农产品价格波动等。
