618全平台GMVyoy+8.2%，线上消费呈回暖态势但仍受消费疲软拖累
618年中大促落下帷幕，据星图数据，2022年618大促期间（2022年5月31日20：00-2022年6月18日24：00）全网交易总额为6959亿元人民币，yoy+8.2%（该数据不包含新零售平台及社区团购平台），同期全国邮政快递业揽件量累计同比增速7%。以快递数据为印证，618期间线上消费表现相较4月、5月社零实物商品网上零售额-5.2%、7%同比增速，有持续回暖态势，但仍受疫情背景下消费疲软拖累。
其中，综合电商（B2C平台）销售总额达5826亿元，yoy+0.7%，20-22年CAGR为12.9%（21年yoy+26.5%，20年yoy+43.8%；参考21年双11购物节yoy+13.3%）。分平台来看，销售额1-3排名依旧是天猫、京东、拼多多，具体：1）天猫618期间超26万个品牌参与，活动商品超1200万款，其中300多万款新品。2）京东“618”期间累计下单金额超3793亿元（京东官方披露口径），同比21年增长10.3%（21年yoy+27.7%，618销售额20-22年CAGR为18.7%）。（注：星图全网GMV口径应该小于各公司披露口径总和，仅作趋势参考）
直播电商同比翻倍增长强劲，抖音平台“东方甄选”出圈助力
618大促期间直播带货总额高达1445亿元，占到总GMV20.8%，yoy+124%，增速相对大盘显著突出。主播排名榜上，蛋蛋、小周梦啊、广东夫妇分别为冠、亚、季军（该排名不含点淘主播），带货额分别为15.96/10.59/4.94亿元。从平台GMV销量来看，抖音、快手、点淘（淘宝直播）分列1、2、3名。1）抖音：平台立足全域兴趣电商，助力广大商家复产增效，618期间抖音商城场景带动销量yoy+514%，搜索场景带动销量yoy+293%，商家数量yoy+159%；2）快手：快手616实在购物节主打信任（截止6月14日），信任购业务合计覆盖订单超4亿，6月6日至6月8日，66信任日大促营销专场累计GMV8839万。
此外，值抖音618好物节，东方甄选出圈效应显著，据蝉妈妈数据，“东方甄选”直播间618期间凭借独特的直播模式，累计销售额突破3亿，累计观看人数突破3亿，日均观看千万以上，连续4天日均销售额超5000万。东方甄选出圈为抖音618好物节在流量、消费上均提供助力。
分类看洗护清洁、食品高增长，美妆下滑明显，其他业态新零售表现突出
从全平台品类结构来看，销售额排名前两的行业分别为家用电器、美容护肤，对应销售额879亿、307亿，分别较去年同期变化+6.7%、-18.9%。销售额前十的品类中，美容护肤和香水彩妆（yoy-22.1%）的销售额较去年同期下降，其他品类均有不同程度上升，其中洗护清洁（+33.1%）、方便速食（+27.5%）增幅居前。
其他业态方面，1）新零售618销售总额为224亿元，yoy+25.8%；前三名分别为京东到家、美团闪购、淘鲜达；2）社区团购22年618区间销售额为153亿元，yoy-33.5%；前三名分别为多多买菜、美团优选、兴盛优选。
投资建议：我们推荐电商平台【京东（零售业务韧性增长，疫情下发挥供应链调度优势），拼多多（严控费用体现盈利，坚定投入长期成长），阿里巴巴（中国商业短期承压，战略新业务破土而发）】及直播平台【快手（商业化拓展持续推进，用户保持良好增长）】；电商产业链【星期六（遥望）（5月20日直播带货销售单日GMV破2.4亿元；新切入非标品领域拓展增量），姚记科技（游戏投放效益逐渐释放，Tiktok合作可期），值得买（内容平台商业变现能力稳定，新业务贡献营收增量）等】。
风险提示：疫情反复、宏观经济增长不及预期；需求修复不及预期；行业监管趋严；电商市场竞争加剧；货币化率提升速度不及预期。
