本周建筑板块下跌跑输大盘，建筑细分板块普遍下跌。水利部：2022 年全国要完成水利建设投资超过 8000 亿元。
建筑下跌总体跑赢大盘，细分板块普遍下跌：本周申万建筑指数收盘2,172.5 点，环比上周下跌 1.2%，跑输大盘。行业平均市净率 0.9 倍，环比上周持平。 细分板块普遍下跌，其中装配式下涨 8.3%，跌幅最大；装修板块下跌 1.0%，跌幅最小。
水利部：争取今年全国完成水利建设投资达到 1 万亿元：6 月 17 日，水利部召开推进“两手发力”助力水利高质量发展有关情况新闻发布会。发布会提出， 2022 年全国要完成水利建设投资超过 8000 亿元、争取达到 1 万亿元，充分发挥市场机制作用，更多利用金融信贷资金和吸引社会资本参与水利建设，多渠道筹集建设资金，满足大规模水利建设的资金需求。为了完成水利投资建设目标，水利部建构了“一二三四”工作框架体系以推进水利领域“两手发力”工作，即加快构建现代化水利基础设施体系，坚持政府作用和市场机制“两只手”协同发力，充分利用好金融支持水利基础设施政策，并深化水利领域四项改革，充分激发市场主体活力。
基建投资延续增长态势，地产投资降幅收窄：5 月固定资产投资 7.4 万亿，同增 4.7% ，同比增速相比 4 月份开始回升。其中基建和地产开发投资完成额分别为 1.8、1.3 万亿，同比增速分别为 7.9% 、-7.8% 。基建投资保持了同比增长态势，且增速环比上月有所提升；房地产投资虽同比下滑但降幅较 4 月收窄，环比明显好转。基建中电力、交运、公用分别完成投资 0.32、0.60、0.91 万亿元，同比增速为 7.8%、5.5%、9.6%。5 月份三个分项投资同比保持了持续增长，且同比增速水平较上月明显提升。
地产开工、销售降幅收窄，竣工降幅有所扩大：5 月 100 大中城市土地成交规划建面 1.0 亿平，同比下滑 42.0%，环比上月降幅有所收窄；成交楼面均价 1,999 元/平，同比减少 2,456.0 元/平。5 月成交楼面均价环比4 月继续下降，挂牌楼面单价环比上月则有小幅提升。总体来看，5 月份百城土地供应在面积及单价方面均有好转，土地成交状况表现依然不佳。5 月开工、竣工、销售面积分别为 1.19、0.33、1.1 亿平，同比分别变动-41.9%、-31.3%、-31.8%。新开工面积降幅环比上月有所收窄，竣工面积降幅环比则有扩大。随着疫情控制情况逐渐好转，房屋新开工情况开始出现转好迹象。但房企仍受制于流动性问题，竣工表现较弱。我们认为下半年房地产行业宽松政策将持续发力，销售拐点有望出现在 Q4。
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评级面临的主要风险
风险提示：基建资金力度不及预期，房地产宽松政策发力不及预期。
