行情概览：本周（6.13-6.17）传媒板块上涨 1.28%。文化数字化重要性凸显，人民日报连续发文，我们认为需要重视 IP 及新技术在该方面的应用，其中 IP 壁垒高的公司或将充分受益。当前传媒板块估值处于历史低位，叠加疫情修复+政策回暖+新技术驱动，基本面长期向好的个股已经到了中期配置角度的较好价格位置。港股市场，从中期角度看当前部分港股及中概互联网标的处于估值历史低位，基本面角度建议加大关注。
板块观点与推荐标的：1）游戏：龙头公司一季报表现较好，当前板块估值处于历史底部，版号发放后业绩增长得到政策保障，出海打开企业盈利空间。今年字节在 Pico 营销+渠道+内容端齐发力并提升头显销售目标，有望带来板块 beta 行情。建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及 Pico 主线标的【富春股份、宝通科技、凯撒文化、紫天科技、恺英网络等】；2）视频：关注优质内容兑现及行业格局变化，建议关注【芒果超媒】；3）元宇宙及文化数字化：目前板块估值已回调至低位，重点关注NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】及文交所概念股【三人行、博瑞传播、浙文互联、华媒控股】。4）疫情修复主题的【分众传媒、兆讯传媒、光线传媒】等。5）港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。
元宇宙：Pico 发力 VR 内容端，快手发布首款数字藏品
1、Pico 发布“3D 大片重燃计划”，与迪士尼、索尼影视、环球等多家影业集团达成合作，在 VR 段陆续投放 100+款经典 3D 电影资源，吸引了超过 60%的用户进行观看。
2、快手于 6 月 15 日推出了其首个 NFT 数字藏品“磁力引擎红人馆”。6款数字藏品的形象均来自快手平台各领域的达人，并且同步推出实体手办，形成了虚拟与现实的交互，借助技术革新建立全新营销场景。
游戏：三七互娱位列日本市场出海榜 TOP2，腾讯光子工作室品牌升级
1、Data.ai 最新数据显示， 5 月中国游戏厂商日本市场出海榜中，网易/三七互娱/悠星网络/米哈游/乐元素位列 TOP5，《P&S》活跃度提升带动三七互娱排名上升一名至第二位。分游戏来看，三七互娱共有 4 款游戏排名前 30：Ruzzles&Survival（4）、空之勇者团（11）、Emperor And Beauties（17）和 Call Me Big Boss（22）。
2、腾讯光子工作室于 6 月 13 日正式公布全新品牌远景理念，将以全球化拓展为核心。为此，光子发布了光子宇宙概念 CG 并宣布打造面向全球的光子宇宙平台。另一方面，光子还将在原创 IP 打造与跨领域探索等方面进行品牌升级，包括成立子品牌“光宙映像”和“光子探索实验室”，构建全新游戏生态。
短视频：快手发布《616 数据报告》。今年“616 实在购物节”期间，信任购业务涉及了超过 52 万主播和 7400 万消费者，覆盖订单超过 4 亿元，其中，“健康”和“品质”逐渐成为新一代的消费趋势。根据快手电商披露数据，66 信任日大促营销专场，快手电商 53 场信任主题直播累计 GMV达到 8839 万，涨粉达到 40.2 万。
风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。
