[研报PDF]新材料行业周报:原材料价格回落,新材料短期景气持续

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  整体:上周(2022.06.13-2022.06.19),沪深300涨跌幅1.65%,上证指数涨跌幅0.97%,创业板指涨跌幅3.94%。基础化工涨跌幅1.24%,跑输沪深300指数-0.41个百分点,跑赢上证指数指数0.27个百分点,跑输创业板指-2.7个百分点,其周涨跌幅在申万一级行业中排名第17位。

  板块:上周新材料指数涨跌幅4.08%,跑赢沪深300指数2.43个百分点,跑赢创业板指0.14个百分点,跑赢上证指数3.11个百分点。新材料指数板块中各子行业行情大部分上涨,本周涨幅前三的子行业分别是锂电化学品(11.54%)、有机硅(10.22%)、OLED材料指数(3.21%),跌幅唯一的子行业是碳纤维(-0.36%)。

  个股:上周新材料板块中,实现正收益个股占比70%。涨幅居前的个股有集泰股份(61.31%)、天赐材料(23.78%)、石大胜华(23.02%),跌幅居前的个股有神工股份(-8.2%)、瑞华泰(-5.86%)、东材科技(-5.04%)。

  估值:截至2022年6月19日,当前创业板指PE(TTM)为52.82,过去三年平均PE为58.49,新材料指数PE(TTM)为32.92,过去三年平均PE为43.86,新材料指数相对创业板指溢价率为-37.68%。

  行业要闻

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  核心观点

  短期观点:

  新材料行业短期景气持续。2022年一季度成长性行业的估值和预期大幅回调,5月份以来,在疫情逐渐缓解,供应链有序恢复,原材料价格回落的影响下,新材料行业整体反弹超过15%。截至2022年6月19日,新材料指数PE(TTM)为32.92,周环比上调4.67%,过去三年平均PE为43.86,仍然处于历史底部区间。新材料行业下游多涉及新能源、光伏、半导体、军工等高景气度行业,成长动力充足,短期景气度有望持续。

  从新材料子行业来看,截至6月19日,今年至今碳纤维子行业跌幅为-26.69%,在各子行业中跌幅排名第一,在5月份以来的上涨周期中回调幅度较小。中长期来看,碳纤维行业国产化替代空间大、下游新能源、光伏等行业持续高景气,短期来看,原油及大宗商品价格下跌,碳纤维原材料丙烯腈价格有望回落,建议关注碳纤维原丝龙头吉林碳谷,碳纤维制品方面建议关注中航高科、金博股份,建议重点关注积极拓产的民用碳纤维龙头中复神鹰;军工新材料受宏观环境波动较小,下游需求稳定,展现出了逆周期高景气度,建议重点关注市场上唯一一家从事军工隐身材料研发、生产与销售的企业华秦科技。

  风险提示

  疫情可能引发市场大幅波动的风险;原材料价格大幅波动的风险;政策风险;技术发展不及预期的风险;行业竞争加剧的风险。

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