本周观点:
种植产业链：据中国农业信息网，夏粮收购正由南向北陆续展开，购销两旺。目前，小麦收购价格普遍在每斤1.5元左右，远高于1.15元的最低收购价格水平。据国家粮油信息中心首席分析师王晓辉介绍，预计今年夏粮旺季收购量1300亿斤左右，保持在较高水平，小麦、早籼稻价格较高，启动托市收购的可能性较小。夏粮收购是全年粮食收购首战，粮食和储备系统高度重视，收购工作准备充分，组织有序，开局良好。一是进度快。湖北、安徽、江苏等地小麦已集中上市，豫北、鲁西北和河北省小麦收购刚刚展开。截至6月9日，主产省新麦收购量500万吨左右，同比增加10万吨。二是品质好。从已收获小麦质量看，新麦质量总体较好，安徽省小麦品质为十年来最好水平，江苏省小麦大部分达到二等水平。三是市场活。新麦上市以来，加工、储备、贸易等各类企业采购意愿较强，积极入市收购，市场活跃度高。四是行情好。目前华北地区小麦收购价格3000至3100元/吨，收购价格高于去年同期600元/吨，有利于种粮农民丰产又增收。“我国小麦产量持续提高，多年来总体供求保持宽松，小麦市场价格受国际市场影响较小。”王晓辉对记者说，“预计小麦价格保持合理区间运行，建议农民均衡有序售粮，储好粮、卖好价。”我们认为，夏粮收购开局良好，粮食收购价格高于往年，行情走势旺利于农民增收，同时也调动农民种粮积极性，种子相关企业持续受益。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。
甘蔗的宿根在国内是3年，但在巴西和澳洲是5到7年，这就是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是周期只会迟到不会缺席。2022年距离上一轮周期高点已经整整六年，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及近年由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行周期已经开始。标的选择方面，稳健标的重点推荐国内糖业龙头中粮糖业，弹性标的南宁糖业有望充分受益。
此外，持续推荐估值仅12倍的化工股梅花生物。我们预计，2022年的业绩弹性来源于2021年底赖氨酸新增产能投产。长期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受限，估值中枢有望抬升。
生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国生猪均价16.24元/公斤，周环比上涨2.77%，近期全国大范围雨季影响生猪收售，叠加华储网发布年内第十二批中央储备冻猪肉收储消息提振市场和养殖户信心，周内生猪价格以持续上涨为主。另外据农业农村部，5月份全国能繁母猪存栏结束连续10个月的回调，环比增长0.4%。截至5月末全国能繁母猪存栏4192万头，相当于4100万头正常保有量的102.2%，生猪产能调控处于绿色合理区间，养殖场（户）普遍看好后市行情，加快仔猪补栏，养殖积极性提高，后市猪肉市场供应有保障。展望后市，6月下半月，适逢4月以来二次育肥猪源上市，叠加平均出栏体重进一步增加，我们预计下半月生猪供应充足，猪价涨幅受限。具体标的选择方面，依次推荐：京基智农、温氏股份，此外，正邦科技、天邦股份、新希望、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰、傲农生物、金新农等有望充分受益。
风险提示
生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。
