经济增长承压，营收增速回落。2022年一季度，42家上市银行合计实现营业收入15,674.76亿元，同比增速5.65%，环比回落2.28pct.，其中，城商行营业收入增速达8.33%。受重定价和贷款结构调整的影响，净息差下行影响利息净收入增长，市场波动制约了中间业务扩张。一季度上市银行平均净息差为1.98%，较2021年末下降13BP。业务优异的银行在息差下行的大趋势中，实现息差逆市上涨，展现其突出的业务议价能力。
贷款稳增长，区域赋能+业务优势决定竞争力。银行运营平稳，资产规模有序扩张，其中城商行资产获取能力突出，主因江浙地区资源充足。2022年一季度，贷款总额增速排名前3名的上市银行分别为：成都银行（33.41%）、宁波银行（26.27%）、常熟银行（24.06%）。三家银行所在区域均为经济发达地区，业务各有特色，善于专攻优势领域，从而实现贷款规模稳健高速增长。
储蓄意愿增强，存款规模扩张。存款增速持续回升，对公业务提供增长动能，城商行和股份行在宽货币阶段持续发力，提高拓客揽储能力，经济发达地区率先恢复。城商行和农商行的定期存款占比偏高，存款结构稳定性更好，但资金成本相应抬升。居民企业储蓄意愿增强，资金倾向于定期存款和结构性存款，银行的定期存款有望持续增长，城、农商行的存款增长动能可持续，但负债成本或将承压。
投资建议：贷款稳增长方向明确，区域赋能和业务优势决定了银行的竞争力。江浙地区经济发达，优质资源充足，财富管理和融资业务需求恢复较快，促使区域内银行资产增速保持同业前列。区域性银行熟悉本土客户资源，依托地区优势和短链决策，在经济波动中快速反应，资产获取能力突出。银行的资源禀赋和议价能力决定了其业务模式，专攻自身优势领域，有效提高资金使用效率。对应区域经济增长动能和业务竞争力的分析，我们建议关注业务布局特色突出，市场竞争力强劲，区域经济提供可持续增长动能的优质区域性银行：宁波银行、成都银行、长沙银行、常熟银行。同时，建议长期关注业务完备，盈利能力突出，发展动能强劲的股份行：招商银行、平安银行。维持行业“同步大市”的评级。
风险提示：经济增长不及预期；政策调控超预期；资产质量下行。
