据悉，光伏级三氯氢硅有效供应增量有限，行业供需持续紧张。2021年我国共有55.1万吨三氯氢硅产能，全年产能利用率为62.8%，生产企业大多将其作为中间产品进行下一步加工，目前可外售光伏级三氯氢硅的企业共4家，合计可用于生产光伏级产品的产能为19万吨。虽然今年有17.5万吨新增光伏级产能将投放，但除掉自用生产部分可外售的供应增量有限，国金证券预计2022-2024年光伏级产品外售量分别为9.7、15.4、16.7万吨，行业供需缺口分别为0、-0.3、-0.1万吨。
5月以来，三氯氢硅价格脱离金属硅价格下跌趋势走出独立行情。2021年受光伏需求拉动及能耗双控影响，金属硅与三氯氢硅价格共振向上。但2022年5月以来，三氯氢硅脱离金属硅价格下跌走势保持向上。具体来看，光伏级三氯氢硅持续上涨，而普通级三氯氢硅保持2022年以来的高位。预计下半年将新增三氯氢硅需求10-12万吨。据华创证券的统计，下半年将有63万吨多晶硅产能投放，预计对三氯氢硅新增需求10-12万吨。2022年仅有三孚股份5万吨、宏柏新材5万吨三氯氢硅将投产，下半年三氯氢硅预计将呈现供应紧张局面，价格或继续上行。
国金证券认为光伏级三氯氢硅的供需错配中短期较难缓解，在行业持续高景气的状态下，具备光伏级三氯氢硅产能的企业将充分受益。关注具备光伏级三氯氢硅产能且可实现外售的三孚股份 （现有产能6.5万吨，在建产能5万吨）、 宏柏新材 （在建产能5万吨）和 新安股份 （技改后拥有光伏级产能2.5万吨）。
