上海贝岭（600171）股票未来成长价值怎样？2022年4月2日券商评级内容摘要如下：预计公司2022/2023/2024 年归母净利润分别为5.79/7.3/9.23 亿元，对应3 月31 日股价PE 分别为24/19/15 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：代工产能不及预期、客户拓展不及预期、研发不及预期。
受益行业高景气度，2021 年公司扣非后归母净利润大幅增长。2021 年公司实现收入20.24 亿元，同比+51.95%；归母净利润7.29 亿元，同比+38.12%；扣非后归母净利润为3.98 亿元，同比+124.31%，与净利润差额较大，主要系交易性金融类资产公允价值变动所致。2021 年公司信号链与电源管理芯片销量同比分别+34.17%和+18.03%，ASP 同比分别+18.66%和+18.59%。缺芯行情下，公司产品量价齐升带动营收增长。
涨价带动毛利率大幅增长，公司盈利能力稳步提升。2021 年公司毛利率为34.13%，同比+5.19pct；扣非后归母净利率为19.65%，同比+6.34pct。
涨价直接带动公司各产品线毛利率提升。信号链、非挥发存储、电源管理芯片和功率器件毛利率分别为42.54%、37.53%、42.49%和24.18%，同比+7.98pct、+8.53pct、+10.29pct 和+6.66pct。
