投资要点
行业景气度跟踪：复工复产推进下5月产量同比转正。乘联会口径：5月狭义乘用车产量实现167.1万辆（同比+6.5%，环比+69.5%），批发销量实现159.1万辆（同比-1.3%，环比+67.8%）。复工复产推动下5月汽车产批环比高增长。交强险口径：5月行业交强险127.0万辆，同环比分别-21.5%/+32.0%。中汽协口径：5月乘用车总产销实现170.1/162.3万辆，同比分别+5.2%/-1.4%，环比分别+70.8%/+68.2%。出口方面：5月中汽协口径乘用车出口19.6万辆，同环比分别+69.7%/+97.5%，其中新能源乘用车5月出口4.2万辆，同环比分别+137.6%/+323.6%。展望2022年6月：我们预计乘联会行业整体产量和批发环比分别为190/190万辆，同比分别+26.2%/+23.7%；交强险销量164万辆；出口量整体预计15万辆；新能源批发预计48万辆。
新能源跟踪：5月批发口径新能源汽车渗透率26.46%，环比-3.14pct。乘联会口径，5月新能源汽车产量43.2万辆（同比+123.2%，环比+46.8%），批发销量实现42.1万辆（同比+111.5%，环比+49.8%）。交强险口径，5月新能源零售实现32.7万辆（同比+82.46%，环比+23.15%）。分地区来看，5月非限购地区新能源车销量占比为83.87%，环比+1.19pct。分价格带来看，5月低端及高端价格带销量占比提升。分价格带来看新能源车渗透率，中低端价格区间新能源车渗透率环比提升。5月0-5万元/5-10万元/15-20万元/25-30万元价格带新能源车渗透率环比提升，分别+0.72pct/+5.06pct/+10.15pct/+3.55pct。绝对值来看0-5万元新能源渗透率最高，为99.09%，30-40万元渗透率最低，为10.39%。
自主崛起跟踪：自主批发市占率环比下降。分车辆类型：5月整体市场/轿车/SUV市场自主品牌批发市占率环比-7.8pct/-5.2pct/-10.3pct（批发口径）。分技术路线：5月PHEV市场自主零售口径市占率环比+1.31pct。
重点车型：询单数据环比回升。从终端询单量来看，1）新能源车型方面，从环比增幅角度来看，5月AIONLX、海豚环比+53.13%、+42.41%，表现较好。从绝对值角度来看，汉及秦PLUS新能源5月询单量最高。2）燃油车型方面，从环比增幅角度来看，5月坦克500询单量环比表现较好，环比+127.68%。从绝对值角度来看，5月询单量表现最好的重点燃油车型为长城哈弗H6以及坦克300。
投资建议：全面看多汽车板块！超配整车+零部件！整车从政策受益视角下（短期）：整车板块油车占比高车企更加受益：优先【长城汽车+长安汽车+吉利汽车+上汽集团+广汽集团】，其次【比亚迪+理想+小鹏+蔚来】等。整车从电动智能转型视角下（中长期）：优先我们整车板块2022年4大金股【比亚迪+长城+理想+小鹏】，其次【蔚来+吉利汽车+长安汽车+广汽集团+上汽集团】。零部件板块：综合电动化/智能化景气度关联度及业绩弹性，重点布局三条主线：1）智能化核心品种【德赛西威+华阳集团+伯特利+经纬恒润+炬光科技等】；2）特斯拉产业链【拓普集团+旭升股份等】；3）其他新能源相关赛道：轻量化（爱柯迪，关注文灿股份）+玻璃（福耀玻璃）+车灯（星宇股份）+综合性（华域汽车）等。优选我们零部件板块2022年4大金股【德赛西威+拓普集团+华阳集团+伯特利】。
风险提示：芯片短缺影响超预期；乘用车需求低于预期等
