本周行业热点：①6月6日，中国5月财新服务业PMI发布；②6月6日，中国物流与采购联合会发布5月中国快递物流指数；③6月7日，财政部、税务总局发布公告，扩大全额退还增值税留抵税额政策行业范围；④6月8日，联商网发布2022年度中国折扣店连锁品牌TOP20；⑤6月10日，国家统计局发布全国居民消费价格指数（CPI）数据。
行情表现：上周（2022.6.6-2022.6.10）CS商贸零售指数下降（0.48%），表现不及上证指数（2.80%），深证成指（3.50%）和沪深300指数（3.65%）。年初至今行业指数累计下跌8.71%，上证指数（-9.75%）、沪深300（-14.20%）、深证成指（-19.00%）均跌幅较大。与其他行业相比，上周商贸零售板块在中信30个行业分类中涨跌幅排名第28，较前一周下降3名。
化妆品板块：赞宇科技发布关于出售子公司部分股权的公告，以更好地集中精力聚焦主业，着力强化日化和油化两大业务板块；科思股份发布关于使用募集资金向子公司实缴注册资本以实施募投项目的公告，用于有效推进“科思个人护理品研发项目”的实施，助力产品研发，丰富产品组合。
珠宝首饰板块：周大福发布截至2022年3月31日止年度业绩，报告期的营业额大幅增长主要源自于强劲的黄金需求以及中国内地零售网络的扩张，中国内地的智慧零售业务也取得可观增长；伴随中国内地疫情得到控制后的消费复苏、中国香港本地消费需求回稳及中国澳门旅游消费回升，对2022年度周大福的业绩表现预期乐观。豫园股份发布2022年第四期超短期融资券发行方案，用以缓解债务压力和为生产经营注入流动性。
个护用品板块：登康口腔递交招股说明书，旗下拥有“登康”“冷酸灵”等知名口腔护理品牌，公司首次公开发行人民币普通股A股不超过0.43亿股，拟募资6.6亿元用于智能制造升级建设项目、全渠道营销网络升级及品牌推广建设项目、口腔健康研究中心建设项目以及数字化管理平台建设四个项目；稳健医疗发布关于收购桂林乳胶100%股权的公告，用以丰富产品线，拓展业务渠道，完善公司战略布局。
推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）、壹网壹创（300792.SZ）、丽人丽妆（605136.SH）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份（603983.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）。
风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。
