重点组合：通威股份、大全能源、联泓新科、宇晶股份、高测股份、亿华通、东岳集团H、兰石重装
行业观点与跟踪：
当前新能源投资的主要驱动力包括：欧美与中国碳中和的能源结构性替代、发展中国家的工业化与城镇化增量、全球疫后经济复苏、逆全球化和地缘冲突等。由此出现几个趋势：替代能源水电、风电、光伏等出现性价比优势，新技术的迭代还在加速；各国基于经济诉求在局部破除政策和资金等障碍；在全产业链的高景气背景下，仍将有利润分配的博弈。光伏行业各环节的利润“重分配”主要取决于几个方面：国内产业在该领域的全球“话语权”；各个环节扩产速度差异带来相对“稀缺性”；CR5集中度越高则定价权越强；新技术主导的领域优势企业获得估值上的明显提升。综合来看，硅料环节的投资价值较强，而组件环节有望面临海外强劲需求带来的涨价潮。另外，在全球通胀和下游需求走强的背景下，上游的价格可能维持高位、甚至创新高，光伏上游的硅料、EVA粒子等领域的中短期投资收益或将更高，下游可通过技术革新带动成本降低。
国内：经济承压，5月国内多项金融指标超预期验证了预计未来将增加稳增长的投资。5月广义货币(M2)余额252.7万亿元、同比增长11.1%；社会融资规模增量为2.79万亿元、同比多8399亿元，其中对实体经济发放的人民币贷款增加1.82万亿元，同比多增3936亿元。预计未来以绿色能源为代表的新基建有望得到政策和资金倾斜，成为“稳增长”的重要抓手。
海外：欧盟和美国作为光伏第二、三大市场，已经做好政策准备。欧盟委员会公布了REPowerEU计划，新增太阳能光伏发电装机容量目标为2025年超320GW(约为当前总量的2倍、年化增速约20%)、2030年达600GW(2026~2030年化增速约5%)。美国则在6月初宣布，依据《国防生产法》在未来两年停止对泰国、越南、马来西亚、柬埔寨四国的太阳能电池板征收关税，由此短期内有助于缓解长期通胀预期(5月通胀预计仍超8%)、长期实现能源构转型。
光伏行业重点关注：通威股份、大全能源、新特股份H、协鑫科技H、联泓新科、宇晶股份(联合先进制造团队)、高测股份(联合先进制造团队)、岱勒新材、福斯特、上机数控、双良节能、中环股份、天合光能、隆基股份、福莱特、合盛硅业。
氢能行业重点关注：亿华通、东岳集团H、泛亚微透、兰石重装、中集安瑞科H、美锦能源、中国旭阳集团H、雄韬股份、潍柴动力。
