家居：基本面改善预期，叠加低位估值，头部企业全方位布局有望实现亮眼成长。地产政策持续发力，5月地方政府共发布121项地产放松政策，环比增加80.6%，支持力度明显增强，未来家居需求将得到保证。全国疫情形势稳中向好，上海发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，提出要全力发挥投资关键性作用，及时启动一批商品房供应、增加2022年建设用地规划、全面提速旧区改造等地产相关措施，保障房地产供给，并支持刚性和改善性住房需求；近日集中上市46个新建商品住房项目，共计超过1.3万套房源，未来伴随疫情恢复，家居需求将得到回补。今年以来，家装行业维持高景气度，预计家居全年订单有所保障，整装渠道有望延续亮眼成长。大家居战略引领下，头部家居企业持续推进品类融合，强化流量竞争力，成长性显著。建议关注：家居行业龙头【索菲亚】、【欧派家居】、【顾家家居】和【志邦家居】。
包装：市场向好把握盈利修复，业务纵向扩张一体化。纸包装：受益于环保趋势，纸包装行业有望实现扩张，但市场集中度较低，有待提升；龙头企业开始从生产商向包装解决方案提供商转变，业务实现纵向发展。塑料包装：政策支持及技术升级驱动下，市场规模稳定增长，但市场集中度较低，行业竞争激烈；奶酪行业快速成长，带动奶酪棒包装迅速发展，奶酪棒包装具备较强技术壁垒，竞争格局优良，投资价值凸显。金属包装：饮料酒水为金属包装主要下游应用，啤酒罐化率不断提升，持续贡献增量需求；原材料价格有所下行，叠加供需格局改善，行业盈利能力有望增强。建议关注：包装行业龙头【上海艾录】、【奥瑞金】及【裕同科技】。
轻工消费：电子烟行业成长性显著，文具行业市场持续扩容。电子烟：国标落地促进行业门槛提高，利好龙头市占率提升。同时，国际市场稳步扩张，需求广阔；国内拥有全球最大的烟民群体，电子烟渗透率较低，未来市场发展空间广阔。文具：C端文具产品高端化发展，人均消费对标美日具备较大提升空间，未来行业市场规模将稳健成长，行业集中度料将持续提升；数字化采购快速发展，市场空间达万亿级，办公直销业务成长性显著。建议关注：电子烟行业龙头【思摩尔国际】，文具行业引领者【晨光股份】，露营经济受益者【浙江自然】。
造纸：行业承压加速集中度提升，纸浆价格上涨下游企业业绩弹性可期。废纸系：6月10日，废黄纸板价格为2,324元/吨，较上周上涨0.13%；瓦楞纸箱板价格分别为3,638、4,819元/吨，较上周下降0.78%、0.12%。浆纸系：6月10日，阔叶浆、针叶浆、化机浆价格分别为6,678、7,361、5,567元/吨，较上周变动-77、1、-67元/吨；双胶纸、双铜纸及白卡纸价格分别为6,075、5,530、6,300元/吨，较上周下降0.21%、0.9%、0.4%。特种纸：短期来看，特种纸原材料主要为纸浆及化工原料，纸浆价格上涨支撑特种纸价格向上，头部企业业绩弹性可期；中长期来看，特种纸下游需求持续扩张，竞争格局良好，头部企业持续进行产能建设，布局自给浆，未来成长性显著。建议关注：浆纸系龙头【太阳纸业】，特种纸龙头【仙鹤股份】。
风险提示：经济增长不及预期的风险；原材料价格大幅波动的风险。
