城市管道更新方案出台，关注塑料管道行业投资机会。国务院办公厅近日印发《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022-2025 年）》（以下简称《实施方案》）。《实施方案》明确坚持适度超前基建设施，加快城市燃气管道老化更新改造，要求 2025 年底基本完成对材质落后、年限较长、不符标准的燃气、供水、排水、供暖管道的老化更新改造任务。各地依据实际情况编制方案，同步推进数字化、网络化、智能化建设。改造资金由专业经营单位、政府、用户合理共担。除此之外财政资金适当补助，改造项目可纳入专项债支持，支持申报基建 REITs 试点，鼓励银行加大信贷支持，落实项目税收减免。我们认为，《实施方案》的推出，意味着城市更新的范围已经开始从旧房改造的领域推广到了市政公用设施的领域。随着 2019 年棚改退坡，城市更新拉动相关领域投资需求便有所减少， 2019 年推出2020 年加速推进的旧房改造仅仅是缓解了投资需求下降的态势。 2021 年，旧房改造执行户数已经超过 900 万套，参考“十四五”期间的改造规划，后续年份改造规模很难比 2021 年有明显增长。当前经济下滑压力持续加大，基建依然是稳经济最有效的抓手。《实施方案》的推出，意味着城市更新范围从旧房改造推广至市政公用设施，进一步弥补棚改退坡带来的需求减少，同时加码基建稳增长力度。根据《实施方案》，我们有两点推论： 1.棚改和旧改需求范围更广，涉及更多的消费建材， 而城市管道更新需求更为集中，塑料管行业直接受益，其中中国联塑、纳川股份、公元股份等市政公用类需求占比较高的个股将成为首选标的。 2.市政公用设施更新改造未来城市更新大趋势，管道更新仅仅是其中一类更新，随着未来城市更新推进更为深入以及后续稳增长任务持续进展，我们认为市政道路、园林、管廊等相关设施同样有望迎来改造需求。
本周市场回顾 ：本周（2022/06/06-2022/06/10） 建材板块（中信）指数跌幅0.1%，相对沪深 300 超额收益为-3.7%。年初至今，建材板块收益率为-13.2%，相较沪深 300 超额收益率为 1%。上周优选组合收益率为 3.2%，相较建材指数超额收益率为 3.3%，累计收益率/超额收益率 -7.7%/-3.7%。
建材周度数据概述： 本周全国浮法玻璃均价 94.7 元/重量箱，环/同比变化-2.1%/-33.7%；库存 7051 万重量箱，环比上涨 3.45%，同比上涨 335.0%。 本周全国主流缠绕直接纱均价 6200 元/吨，与上周持平；电子纱均价 9000元/吨，与上周持平。本周全国水泥市场平均成交价为 460元/吨，环比下降 2.5%。本周水泥出货率 59.1%，环比下降 3.9%；库容比 72.5%，环比上升 0.7 pct。 本周消费建材原材料中，沥青均价为 5152 元/吨，环比价格持平;PVC 均价为 8750 元/吨，环比上升 2.5%。
投资建议与投资标的
看好光伏/新材料板块，推荐石英股份 (603688，买入)； 基建产业链受益品种我们推荐苏博特(603916，买入)和中国联塑(02128，买入)， 长期看好防水龙头东方雨虹(002271，买入)。此外，推荐新材料和 UTG 板块有望快速增长的凯盛科技(600552， 买入)以及产品结构优化中硼硅药玻快速增长的力诺特玻(301188，买入)
下周优选组合： 石英股份、苏博特、 中国联塑、 东方雨虹、 凯盛科技、力诺特玻
风险提示
基建/地产投资增速不达预期，原材料价格大幅波动
