光伏玻璃价稳，需求支撑一般
本周2mm光伏玻璃价格21.92元/平方米，环比持平；3.2mm光伏玻璃价格为28.5元/平方米，环比持平。厂商库存天数17.36天，环比增加6.54%。近期组件厂家消化部分成品库存，采购略有放缓，需求端支撑一般。中长期看未来若上游原材料价格回落，叠加政策推动，光伏装机需求22/23年有望持续改善。供给端，本周光伏玻璃日熔量56210吨，环比上周持平；随着前期点火产线陆续达产，供应呈现连续增加趋势。继续看好短期龙头公司量价齐升逻辑。
浮法盈利继续下探，成本端趋稳
本周浮法玻璃国内均价环比上周降低45.00元/吨，降幅46.10%。整体看，本周国内浮法玻璃市场需求一般，下游加工厂开工保持偏低位，订单仍表现不足。厂商库存7051万重量箱，环比增加235万重量箱，周内产能为174925t/d，较上周持平。成本端：周内纯碱市场高位整理，原料价格趋于稳定。原片价格再次下调，整体利空行业利润水平。后期来看，成本端大概率仍高位维持，当前多数原片厂价格已低于成本线水平（行业平均利润-143元/吨），但需求无明显好转下，雨季临近将影响原片走货，短期不排除局部原片价格仍有一定调整预期，预计行业综合利润仍将有所下滑。我们认为后续随疫情好转及降准落地有利地产信心修复，浮法玻璃需求端仍有望回暖，Q3需求有望达到小高峰。
继续推荐光伏玻璃龙头，浮法龙头具备中长期投资价值
1）光伏玻璃：光伏行业需求有望边际改善，玻璃龙头成本优势显著，产能端具备高成长性，推荐23年PE不到20倍的龙头公司【信义光能】，【福莱特】（均与电新联合覆盖）；
2）浮法玻璃：浮法龙头股价已大幅调整，考虑均衡状态下其浮法业务的盈利与估值，以及新业务带来的额外成长性，我们认为当前浮法龙头已具备较好的中长期投资价值，持续推荐【旗滨集团】，【南玻A】，【信义玻璃】（均有一定建筑节能玻璃产能）；
3）玻璃新材料：UTG原片突破国外垄断，国产替代后产销有望快速增长，持续推荐【凯盛科技】（与电子组联合覆盖），药用玻璃国产替代逻辑下，推荐中硼硅药用玻璃头部企业【山东药玻】（与医药组联合覆盖）。
风险提示：原材料普涨导致地产、光伏等下游需求延缓超预期；浮法产能及产能利用率提升超预期。
