养殖板块： 1）生猪： 猪价周内延续涨势，预计中期继续中枢上行，仍看好资金宽裕、成本占优行业龙头。 2022 年 5 月 27 日 22 省市生猪平均价 15.69/公斤，周环比上涨 0.64%， 同比下跌 15.48%； 截止 2022 年 4 月，国内能繁母猪存栏量 4177.3 万头，月环比下降 0.2%， 相较 2021 年 6 月高点下降 8.5%。 截止 2022 年 6 月 10 日外购仔猪养殖利润 47.24 元/头， 环比盈利略有下滑， 自繁自养亏损 156.63 元/头。截止 6 月 10 日二元母猪价格 35.80 元/千克，周环比上涨 0.36%， 同比下跌 51.11%，截止 5 月 27 日 22 省市仔猪价格上涨至 37.13 元/千克，周环比上涨 9.82%，同比下跌 49.27%。 5 月以来，猪价保持上涨趋势，一方面供给端出栏量处于逐月下降趋势，另一方面需求端疫情管控影响逐渐减弱，餐饮团餐消费需求有所回暖，同时下半年消费旺季密集，中期看价格中枢上行，易涨难跌。 仔猪价格持续高位补栏热情较高，二元母猪补栏需求环比呈现小幅回暖趋势，体现行业中长期景气回暖预期强化。 行业亏损显著收窄延缓产能去化， 而当前猪价仍然处于多数上市猪企成本线以下，我们认为应当优选资金状况宽裕、成本占优龙头， 重点推荐：温氏股份、牧原股份，建议关注： 唐人神、巨星农牧、 新五丰、 傲农生物、 天邦股份。 2） 禽类： 黄鸡、白鸡均呈现持续上涨趋势。 白鸡父母代存栏持续去化，近期毛鸡、鸡苗价格以涨势为主， 截止 2022 年 6 月 10 日主产区平均价为 9.61 元/公斤，周环比上涨 1.37%，同比上涨 8.83%。 黄羽鸡方面， 快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止 6 月 10 日分别为 6.98 元/8.11 元/8.65 元/6.71 元/500g，周环比分别变 动 -0.29%/+0.62%/-0.57%/-4.28% ， 同 比 分 别 变 动+35.53%/+42.28%/+17.37%/+16.90%。 随疫情封控影响逐步消除，黄鸡消费需求回暖，同时 2022Q2 在产父母代存栏环比继续下降， 供给偏紧格局不改， 预计中期景气持续， 下半年需求大概率继续转暖形成价格支撑。黄鸡板块看好成本管控能力与成长性俱佳行业龙头，白鸡则看好育种优势显著的行业龙头， 重点推荐：立华股份， 建议关注： 温氏股份、 圣农发展、 湘佳股份。 3）肉牛养殖： 2020 年 9 月国务院办公厅发布《关于促进畜牧业高质量发展的意见》，提出年牛羊肉自给率保持在 85%左右目标， 行业供需缺口较大，关注肉牛养殖行业机遇， 建议关注：鹏都农牧。
动保板块： 养殖景气度或趋势性回升， 关注动保左侧布局机会。 生猪价格持续回暖且预计中期景气度或趋势性回升，动保产品需求或迎困境反转，同时行业β 逻辑顺畅，建议积极关注左侧布局机会。 1） 疫苗： 政策推动疫苗产品市场化发展； 2） 化药： 饲料“禁抗” 与规模化养殖提升高效治疗类化药需求， 新版 GMP 新标或显著推动行业集中度提升。 中长期看具有前端科研院所联合研发+行业领先生产工艺&产能+市场化销售能力出色等全方位优势的行业龙头有望充分收益， 重点推荐： 中牧股份——市场苗与化药放量支撑业绩逆势高成长，α属性持续验证、回盛生物， 同时建议关注： 科前生物、 瑞普生物、 普莱柯、生物股份。
种业板块： 周内国家级转基因大豆玉米品种审定标准印发。 受国际形势、 气候因素等影响，国际粮价持续高位震荡， 我国粮食安全与种业振兴重要性持续提升。 近年来行业政策密集出台鼓励种业行业研发创新，行业竞争格局有望持续优化， 6 月 8 日国家级转基因大豆玉米品种审定标准印发， 转基因育种商业化落地将带来行业扩容， 行业长期布局机会凸显，具有优势大品种以及研发育种技术优势的行业龙头有望受益， 建议关注：荃银高科、 登海种业、 大北农、隆平高科。
风险提示： 突发疫病或自然灾害、新冠疫情反复、行业政策落地进度不及预期。
