市场及板块走势回顾：上周传媒板块指数上涨0.85%，上证综指上涨2.80%，深证成指上涨3.50%，创业板指上涨4.00%。板块涨幅前三：三人行（+20.43%）、浙文互联（+17.05%）、光线传媒（+10.97%）；板块跌幅前三：浙文影业（-7.31%）、华立科技（-5.58%）、华谊兄弟（-4.87%）。上周纳斯达克中国科技股指数上涨7.09%，上周恒生中国企业指数下上涨4.71%。
周度观点：我们于5月24日底部发布报告《国家文化数字化战略意见印发，政策连续推出有助情绪稳定》，提示关注《意见》提到文化数字内容的产权保护相关受益公司【三人行（+20.43%）、浙文互联（+17.05%）、视觉中国（+10.36%）等】本周涨幅居前，强调数字文化藏品获得政策支持；此外，我们于本周发布《后疫情关注电影修复，头部影片有望获得更高弹性》，建议重点关注电影头部公司，包括【光线传媒（+10.97%，储备《深海》）、万达电影（储备《外太空的莫扎特》）】等。
政策监管“红绿灯”推进，游戏版号第二批发放印证常态化，关注蚂蚁整改进程。6月7日国家新闻出版署发布6月国产网络游戏审批信息，包括【完美世界《黑猫奇闻社》、世纪华通《龙之谷世界》，IGG《龙魂大乱斗》】等60款游戏，继4月版号发放重启后，第二批过审的游戏名单发布持续印证版号下发恢复。此外，前期国家高层会议上多次强调推进平台经济整改，6月9日蚂蚁集团发布公告称正在监管部门的指导下专注落实整改工作，同时证监会表态支持符合条件的平台企业在境内外上市，我们积极关注蚂蚁集团整改进展。
重点提示：1）相对高景气赛道，金融科技【东方财富、富途（22Q1调整净利润6.22亿港元，注册用户yoy+48.7%，付费用户数yoy+67.9%。）、老虎（22Q1入金客户yoy+87.1%，注册客户yoy+35.4%）】等；短视频，【快手、字节】；中视频【哔哩哔哩（22Q1业绩调整净亏损16.55亿元，MAU2.9亿，yoy+31%，双重主要上市已获港交所确认预计10月生效）】；科技【小米、百度】；长视频【爱奇艺、芒果】等。
2）游戏板块，关注版号发布后新游上线及元宇宙结合。关注头部【腾讯、网易（《无尽的拉格朗日》免费榜第4，畅销榜第9）】，国内【三七、完美、吉比特、世纪、巨人、富春、姚记、宝通、凯撒、昆仑】，港股【心动、青瓷、中手游、IGG、祖龙、赤子城】等，VR技术【丝路、恒信、佳创】等。
3）电商及产业链，端午假期全国邮政快递业运营呈现逐步恢复向好态势（yoy+17%），关注618提振疫情后消费恢复。关注电商平台【京东（京喜拼拼进一步收缩业务线，仅保留北京、郑州两地）、拼多多、阿里】及直播平台【抖音，快手】，产业链【星期六、姚记、引力】等，营销科技【分众、蓝标、视觉】等，字节受益【三人行、浙文互联】等；社区零售【美团、每日优鲜、叮咚】等；微信生态电商SAAS【有赞、微盟】。
4）Z世代及社区类，保持高成长高粘性。关注【哔哩哔哩】，潮玩【泡泡玛特、创梦、奥飞】等；在线阅读及IP运营【阅文、掌阅】、在线问答社区【知乎】、在线音乐【网易云（与韩国SM娱乐公司达成合作协议）】等。
5）电影板块，6月10日全国营业影院总数9910家，影院营业率81.87%，大盘票房超1亿，截至6月11日13时，2022年暑期档总票房（含预售）突破5亿元。重点关注动画电影龙头【光线】、院线及内容复合龙头【万达】，互联网平台【猫眼】，娱乐经纪【乐华】等。
风险提示：疫情影响，经济政治环境风险，监管不确定性，商誉减值风险
