缘起：我们团队持续跟踪厨电在一二线城市的渠道变化，前期研究可见深度报告《线下渠道复苏，高收入人群会来买集成灶吗？》、《疫情后，集成灶门店发生了什么变化？》。今年，集成灶品牌在一二线的渠道开拓进展如何？我们搜集40个一二线城市的数据，研究6个集成灶品牌2045家门店的情况，并通过与3家传统厨电品牌3805家门店对比，作出回答。
厨电市场整体仍在扩张：集成灶品牌在一二线城市（不含重庆）的开店速度（21%）较上一年有所加快，净新开门店数（317家）明显增加。与此同时，传统厨电企业开店速度（29%）快于集成灶企业，说明厨电市场整体仍在扩张阶段。至2022年初，一二线城市中，集成灶门店数量超过传统厨电的5成。分品牌来看，亿田的开店速度较快、增店数量较多，这与公司推行积极的扩张策略相关；但从总量来说，美大在一二线城市的门店数量（共519家店）仍是最多的。
大卖场对集成灶经销商的吸引力下降：不论在一线还是二线城市，集成灶公司新开的卖场店，离市中心都比老门店更近，这说明集成灶公司都更倾向于高举高打。值得留意的是，多数集成灶企业在一二线城市的卖场店比例下降（图5）。我们推测原因在于，疫情影响了卖场的营业时间，而街边店受到的限制相对较少，其营业时间更为灵活。这是最近一年新出现的变化。
高收入地区消费者逐步认可集成灶：重庆市场体量约等于一个省，我们对其单独分析。通过重庆样本，我们发现：1）集成灶企业更加注重开店位置，每家集成灶公司新开店离市中心的距离均较老门店更近。2）集成灶企业在人均GDP9万元以上的高收入地区新开较多门店，说明高收入群体认可集成灶品类。分品牌来看，美大、亿田、森歌在高收入地区开店数量较多。
推荐集成灶产业链标的：集成灶企业正在加紧对一二线城市的布局。长期来看，集成灶正在被越来越多的消费者接受，处于领先位置的企业有望借助资本力量，更好地享受行业红利。我们推荐集成灶产业链中的火星人（营销策略积极，治理优秀）、浙江美大（集成灶行业龙头企业）、亿田智能（渠道变革、人才引进）、帅丰电器（人才优化、推出股权激励）、老板电器（布局“老板”品牌集成灶）。
风险提示：样本数据存在局限性，竞争格局恶化，原材料价格上涨
