5月乘用产批零环比明显改善，看好政策支持下景气上行。乘联会数据显示狭义乘用车5月产批零分别实现167.7/159.1/135.4万辆，同比分别+6.5%/-1.3%/-16.9%，环比分别+69.5%/+67.8%/+29.7%。5月31日工信部出台《关于开展2022新能源汽车下乡活动的通知》，鼓励企业参与线上线下促销，鼓励地方政府出台刺激补贴政策加大活动优惠力度；同时财政部出台《关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》，对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日内且单车价格不超过30万的2.0升及以下排量乘用车减半征收车辆购置税。我们认为多政策支持将提振下半年汽车消费，因疫情带来的扰动有望逐步修复。
新能源车产批零延续同比高增，5月批发渗透率达26.5%。新能源乘用车5月产批零分别实现43.2/42.1/36.0万辆，同比分别+123.2%/+111.5%/+91.2%，环比分别+46.8%/+49.8%/+26.9%。5月新能源车批发销量渗透率达26.5%，较2021年5月的12.4%同比提升14.1pct，较2022年4月的29.6%环比下滑3.1pct。2022年1~5月新能源车累计产量194.7万辆，同比+123.2%，批发销量达189.2万辆，同比+117.4%。
深圳立法进程逐步推进，汽车智能网联有望加速渗透。据车云数据，4月智能网联乘用车销量达22.2万辆，同比+56.4%，渗透率达21.8%，与2022年3月基本持平。目前《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》已过发布前的三审阶段，该条例涵盖了自动驾驶定义、市场准入、及路权、权责认定等方面的具体规定和管理办法，同时明确要求车载数据接入监管平台纳入登记门槛，安装符合相关技术标准的车载设备，如车辆位置设备、车联网设备、车载视频设备、车辆行驶数据记录设备等。我们认为深圳法规逐步确立将推进智能网联进程演绎，核心增量硬件配套汽车量产节奏有望加速。
投资建议：坚定看好智能网联推进。智能化层面：自动驾驶高精定位领域重点推荐华测导航，车载传感器领域推荐激光雷达产业链炬光科技、长光华芯、光库科技、天孚通信、腾景科技；网联化层面：推荐车载通信模组厂商移远通信、美格智能、广和通、有方科技，V2X领域建议关注高新兴。同时建议关注连接器领域意华股份、鼎通科技；建议关注商用车智能网联厂商鸿泉物联、锐明技术。
风险提示：新能源车渗透率不及预期；智能网联推进进程不及预期。
