机械设备行业行情回顾
1） 2022 年以来，机械设备行业下跌 20.17%，位列申万所有一级子行业第24 位。 2） 截至 2022 年 6 月 6 日， SW 机械设备行业整体市盈率为 25.08倍，位居申万 31 个一级子行业第 10 位。 3）2022Q1 受疫情影响，企业面临经营压力加大、 原材料和人工成本上涨等压力，行业业绩承压。
工程机械： 关注疫情影响，期待销量数据实质改善
1） 从挖机销售数据来看， 内销、出口挖掘机销售情况出现分化， 4 月国内挖掘机销量同比-61%，出口同比+55.2%，继续保持高增长。 2） 政策方面，基建、房地产利好政策频出， 央行下调首套房房贷基点，各地陆续调整楼市限购政策， 房地产需求回暖有望带动装配式建筑渗透率进一步提升。 3）项目方面， 4 月全国各地开工项目总投资额 57712 亿元，同比+41.1%，仍然保持较高增速增长。
机器人： 机器换人是长期增长逻辑
1）4 月工业机器人产量同比-8.4%， 年内增速出现负增长。 2022 年前 4 月我国工业机器人累计产量为 125439 台，累计同比-1.4%。 2）2021 年汽车制造业成为工业机器人下游第一大应用领域， 数据上来看， 汽车、 3C 制造业固定资产投资增速虽有所收窄， 但仍处于扩张区间。 3）我国防疫措施常态化发展，多地出台预防性核酸检测措施， 核酸检测需求旺盛， 核酸检测机器人未来发展向好。 4） 互联网、教培行业迎来波动，机器人产业链应注重人才吸纳。
轨交设备： 轨交建设长期向好，关注后市场投资机会
1） 铁路营业里程逐年递增，铁路固定资产投资有所下滑。 2022 年 1-4 月全国铁路固定资产投资完成额为 1575 亿元人民币，同比-1.4%。 2） 2021 年国家铁路客运量累计周转人数达到 26.12 亿人次，比 2020 年提升 18.53%，改善趋势明显。 3）城市轨道交通作为解决城市出行问题的最佳方案之一，城轨交通建设有望迎来黄金发展期。 2022 年城轨通车里程有望再创新高。
推荐标的
综合来看，我们推荐标的为三一重工（600031）、 中联重科（000157）、恒立液压（601100）、拓斯达（300607）、埃斯顿（002747）、绿的谐波（688017）、中国中车（601766）、中国通号（688009）。
风险提示： 疫情影响超预期；全球贸易摩擦风险；宏观经济增速低于预期；基建、房地产投资增速不及预期；行业竞争加剧风险。
