核心观点
上周市场主要指数均收涨，创业板指周涨 5.85%表现强势，其中，新能源、风电、光伏等赛道股大举反攻。6 月 1 日起，由市场监管总局（标准委）发布的《白酒工业术语》《饮料酒术语和分类》两项国家标准正式实施，该标准被称为白酒“新国标”，其中明确规定，白酒必须是纯粮食酒，不得使用食品添加剂，所有添加食品添加剂的调香白酒归属于配制酒，从原白酒品类中剔除。我们认为白酒“新国标”出台提高了酒企的酿造成本，会导致低端酒企竞争力下降，而中高端酒几乎不受影响，有利于提升白酒产业结构、优化产业竞争环境，标志着中国白酒已经进入以质量为导向、以品牌为基础的价值时代。
行业走势回顾
市场整体表现，上周，沪深 300 上涨 2.21%，收于 4089.57 点，其中食品饮料行业上涨 3.31%，跑赢沪深 300 指数 1.0 个百分点，在 28 个申万一级子行业中排名第 8。细分领域方面，上周，食品饮料申万子板块大部分处于上涨状态，其中非白酒涨幅最大，上涨 6.64%，其次是休闲食品（5.98%）、白酒 II（4.14%）、调味发酵品（3.12%）、饮料乳品（1.17%）；只有食品加工处于下跌状态，下跌 1.30%。个股方面，黑芝麻（34.50%）、甘源食品（18.32%）、立高食品（17.08%）、莲花健康（15.54%）、百润股份（15.51%）有领涨表现。
本周行业要闻及重要公告
（1）酒说报道，5 月 30 日晚间，茅台发布一则《关于调整 2022 年茅台酒用高粱农户收购保护价的函》。文件显示，为提高茅台酒用高粱种植收益，帮助农户实现增收致富，巩固拓展脱贫攻坚成果，助力乡村振兴产业兴旺，经研究决定，2022 年茅台酒用高粱农户收购保护价调整为 11.2 元/公斤； （2）微酒报道，6 月 2 日，九华山酒（831799）发布公告称，由于公司 2021 年年报“难产”，公司股票存在被终止挂牌的风险。公告称，九华山酒年度报告编制工作尚未完成，导致公司未能按时披露 2021 年年度报告。根据规定，公司股票于2022 年 5 月第一个转让日（2022 年 5 月 5 日）被暂停转让。如果公司在 2022年 6 月 30 日前（含 2022 年 6 月 30 日）无法披露 2021 年年度报告，公司股票存在被终止挂牌的风险，且被终止挂牌的时间和影响无法预计。
投资建议
1）经过前期回调，白酒板块悲观情绪释放。紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、山西汾酒等；
2）虽然去年大众品提价缓解成本压力，但受全球大宗商品价格普遍上涨，不少原材料价格持续上涨，成本端压力仍比较大，叠加目前市场需求仍有乏力，部分板块高库存现象存在，我们认为大众品板块整体投资机会仍需等待。3）疫情反复居家消费成为主轴，带动预制菜需求，建议关注预制菜个股。
风险提示
疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险
