核心观点
1.行业利好频出，锂板块景气度持续回暖。锂矿价格方面，近期锂矿频现高价拍卖，5月21日，四川雅江斯诺威拍卖成交价达到20亿元，其矿山储量1814万吨，平均品位1.34%。5月24日，Pilbara年内第二次锂精矿拍卖完成，5000吨锂精矿成交价格为5955美元/吨，品味为5.5%，成交价格续创历史新高。锂产品价格方面，截至2022年06月02日，国内金属锂市场平均价报297万元/吨、电池级碳酸锂报46.4万元/吨、氢氧化锂报46.8万元/吨。整体来看，2022年4月份以来，锂产品价格维持高位震荡。政策支持乘用车消费，新能源车需求有望持续提升。近期，2022年新一轮新能源汽车下乡活动开始。2022年5月31日，国家能源局综合司、工信部办公厅等多部门联合发布关于2022年新能源汽车下乡活动的通知。相关活动将围绕加强农村地区充换电设施建设、改善农村地区新能源汽车使用环境展开，通过各种网络促销活动，以电商、互联网的方式推进农村居民购买新能源汽车。在我国多部门对于新能源汽车的联合推广之下，国内新能源汽车消费有望持续提升。需求端刺激叠加锂矿拍卖利好频出，锂板块景气度正持续回暖。长期来看，锂是新能源汽车电池的重要原料，随下游新能源车行业发展，锂材料需求量持续提升。目前，下游需求在政策激励下有望快速回暖，且锂矿拍卖价格不断创下历史新高。在此背景下，锂板块市场表现预期将持续回暖。
2.主要有色金属中，SHFE镍涨8.6%，四氧化三钴有所下行。过去一周，主要有色金属品种价格涨跌不一，SHFE镍涨8.6%，四氧化三钴有所下行。SHFE镍方面，截至2022年06月02日，国内SHFE镍市场价格报22.1万元/吨，周涨8.6%，SHFE镍价格上涨的主要原因为复工复产以及印尼征收出口税传闻引起镍价快速反弹；四氧化三钴方面，截至2022年06月02日，四氧化三钴报327.5元/千克，周跌10.9%，四氧化三钴价格下行的主要原因系三元电池产量和手机销量下滑，钴产品需求不及预期。
3.俄罗斯央行提示美元欧元储备风险，黄金需求有望上升。2022年5月31日俄罗斯央行发布《金融稳定评估报告》。在该报告中，俄罗斯央行对未来美元、欧元等信用货币作为储备资产的风险做出了提示。在俄乌冲突持续演绎的当下，欧美等国接连进行对俄制裁，限制其美元等外汇资产的使用。而上述的相关制裁长期内或将削弱美元、欧元等货币的储备价值，引发全球各国将储备资产向黄金等实物资产进行转移，黄金的储备需求或将有所提升。
4.行情回顾。从细分领域来看，有色金属子板块多数上涨。涨幅前三的板块分别为：钨、镍钴锡锑、稀土及磁性材料，涨幅分别为9.5%、9.3%、6.5%。周涨幅排名前三的依次为立中集团、*ST园城、闽发铝业，周涨幅分别为23.1%、21.8%、21.6%；周跌幅排名前三的依次为丽岛新材、明泰铝业、ST华钰，周跌幅分别为16.9%、7.5%、6.3%。
投资建议
锂行业景气度持续回暖，锂盐生产企业或将受益，相关标的：天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源等。
风险提示
疫情加剧风险、自然灾害风险、新能源汽车需求不及预期。
