绿色低碳发展加快推进，明确“十四五”期间生态文明建设的重点任务。
近日，生态环境部在《求是》杂志发表文章《奋力谱写新时代生态文明建设新华章》。文章全面总结党的十八大以来我国生态文明建设取得的显著成效。2021年，我国可再生能源开发利用规模、新能源汽车产销量稳居世界第一；全球规模最大的碳排放权交易市场正式上线并平稳运行。截至2020年底，我国单位国内生产总值二氧化碳排放较2005年降低48.4%，超额完成下降40%-45%的目标。文章就“十四五”时期我国生态文明建设的重点任务作出全面部署。十四五”时期，我国生态文明建设进入了以降碳为重点战略方向、推动减污降碳协同增效、促进经济社会发展全面绿色转型、实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。文章提出：1）更加自觉推动绿色低碳发展；2）更加深入打好污染防治攻坚战；3）更加坚定维护生态环境安全；4）更加积极参与全球环境治理；5）更加努力构建现代环境治理体系。关于推动绿色低碳发展方面，要求扎实做好碳达峰、碳中和相关工作，推动能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，大力深化全国碳排放权交易市场建设。坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目上马，加快绿色低碳技术攻关和推广应用，推动传统产业优化升级。绿色低碳发展是实现高质量发展的必由之路，推动绿色低碳发展将加速生态环境领域制度和政策体系的绿色化、低碳化进程，倒逼经济社会体系全面转型升级，加快改善生产要素及其配置水平，使资源、生产、消费等要素在更高水平上相匹配相适宜。
“十四五”可再生能源发展规划，锚定碳达峰碳中和目标。
6月1日，国家发改委等九部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》（以下简称：《规划》），明确了“十四五”可再生能源发展目标、重点任务和保障举措。《规划》紧紧围绕2025年非化石能源消费比重达到20%左右的要求，设置了4个方面的主要目标：一是总量目标，2025年可再生能源消费总量达到10亿吨标准煤左右，“十四五”期间可再生能源消费增量在一次能源消费增量中的占比超过50%。二是发电目标，2025年可再生能源年发电量达到3.3万亿千瓦时左右，“十四五”期间发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过50%，风电和太阳能发电量实现翻倍。三是消纳目标，2025年全国可再生能源电力总量和非水电消纳责任权重分别达到33%和18%左右，利用率保持在合理水平。四是非电利用目标，2025年太阳能热利用、地热能供暖、生物质供热、生物质燃料等非电利用规模达到6000万吨标准煤以上。这些目标是综合考虑了各类非化石能源的资源潜力、重大项目前期工作进度、开发利用经济性等多种因素确定的，能够为完成2025年非化石能源消费占比20%左右和2030年25%左右的目标奠定坚实基础。
本周国内动力煤市场整体交投活跃度回升，需求回升价格。
本周动力煤市场暂稳运行。供给方面，主产地稳定增产，发改委再出限价政策解读，政府限价保供决心坚定。随着气温升高，疫情好转，虽然电厂仍抱谨慎态度，但耗煤旺季在即，叠加政策性提库需求驱动，下游采购积极性提升，询单增多，加上本周上海复工复产，市场情绪明显提振。进口方面，主要煤炭出口国受气候和不可抗力影响，煤炭生产和出口受限，叠加印度缺电，全球能源短缺，进口煤价有支撑，持续倒挂，贸易商观望为主，预计进口市场将持续低迷。短期内动力煤虽承压运行，但需求预期向好，期价或将震荡偏强。
国内LNG均价继续下调，美国天然气价格震荡上行。
本周，我国LNG主产地价格持续下降，追跌海液出货价格，部分液厂进入检修期，但市场整体供应仍保持充足。消费地方面，价格持续下降，由于国内进入补库时节，市场下游需求有所提振，海液进口有所增加，为增加接收站周转能力，防止憋罐，接收站不断降价出货，带动消费地价格下降。库存方面，国内LNG工厂由于价格不断跟跌海液，市场反应较为缓慢，销售范围不断缩窄，市场出货不佳，工厂库存总量有所上升。综上来看，由于液厂不断跟跌海液，市场下游需求有所提振，部分城燃开始补库，市场整体需求有所增加，但考虑到供给仍较为充足，我们判断LNG价格仍将维持弱势表现。本周美国整体需求持续维持高位，各LNG主要出口码头利用率保持稳定，美国天然气价格仍旧维持在高位运行，周期末，美国亨利港天然气期货价格（HH）冲高回落，美国南部各州的炎热天气使得美国天然气库存难以增加，且5月末美国天然气库存注入量预期远远小于五年同期均值。短期来看，美国受国内炎热天气影响，市场需求始终较为旺盛，美国天然气库存难以得到补充，我们预计未来美国天然气价格将保持上升趋势。
投资建议
随着国家全面推进碳达峰碳中和工作，各地区各行业加快绿色低碳转型，绿色低碳能源体系将逐步完善，绿色低碳科技创新和基础能力建设将加大投入。环卫装备和污水处置设备投入将进一步扩大，其中过滤成套装备是污水治理的关键设备，推荐关注国内过滤成套装备的领先企业，持续拓展新能源及砂石高景气赛道的【景津装备】。再生资源回收利用是碳减排的重要路径之一，同时兼具污染物减排的协同效益，无疑是实现碳达峰和碳中和不可或缺的方式。在“双碳”背景下，借着新能源国家利好政策的东风，必将迎来新一轮的高速发展。受益的标的有稀土废料领先企业，深度布局废钢、报废汽车回收利用的【华宏科技】。
在能源结构加速向绿色低碳转型，国家加快能源领域项目建设的背景下，新能源装机有望快速增长，新能源运营商则受益于内需扩大，运营效率提升，业绩提升。我们推荐关注火电转型新能源标的【华能国际】;同时受益的新能源运营电站有【太阳能】、【节能风电】，受益的港股标的有【龙源电力】、【华润电力】、【中国电力】。
风险提示
1）碳中和相关政策推行不及预期；
2）动力煤、天然气需求季节性下降；
3）电力政策出现较大变动。
