事件：
6 月 1 日， 国家发展改革委、 国家能源局等九部门发布《 “十四五”可再生能源发展规划》 。 依托十四五规划与 2035 远景目标以及《 “十四五”现代能源体系规划》 ，《 发展规划》 细化了可再生能源发展目标。
多方面细化可再生能源发展目标
《规划》围绕 2025 年非化石能源消费比重达到 20%的要求细化了发展目标：（ 1）总量目标： 根据可再生能源发电量及消纳权重计计算， 2025 年全社会用电量预计为 10 万亿千瓦时， 22-25 年复合增速 4.7%；（ 2）发电目标： 2025 年可再生能源发电量达到3.3 万亿千瓦时， 占比达到 33%； “十四五”期间风电和太阳能发电量翻倍，非水可再生能源发电量达到 1.8 万亿千瓦时，占比达到 18%；（ 3）非电目标： 2025 年可再生能源非电利用规模达到 6000万吨标准煤以上，“十四五”期间增加 20%左右。
集中式与分布式并举，因地制宜多元化开发
文件强调集中式与分布式并举，风光大基地重点建设新疆、黄河上游、河西走廊等新能源基地以及海上风电基地集群；分布式重点推进城镇屋顶光伏行动、“光伏+”综合利用行动、千乡万村驭风行动、千家万户沐光行动等。 在明确的政策指引及目标指引下， “十四五”新能源建设或将进一步加速。此前国家能源局预计今年光伏新增并网装机达到 108GW 左右，同比增长 95.9%， 全年新增装机有望迎来高增长。
完善市场化发展机制， 发挥市场在资源配置中决定性作用
文件强调构建可再生能源市场化发展机制， 包括价格机制、补偿机制、交易机制等，破除市场和行政壁垒。 对保障小时数以外电量，鼓励参与市场实现充分消纳。 根据中电联统计， 2021 年全年市场化交易电量 3.7 万亿千瓦时，同比增长 17.2%，占全社会总用电量的 44.6%，“十四五”仍有较大提升空间。同时，文件提出建立绿色能源消费机制，赋予可再生能源环境价值。 随着政策支持以及碳排放管控等因素，绿电交易规模有望进一步扩大。
完善体制机制与保障措施，促进新能源高质量发展
官方解读中特别指出， “十四五”规划首次采取九部门联合印发形式， 有助于形成促进新时代可再生能源高质量发展的强大合力。 目前新能源开发面临土地、并网、消纳、欠补等问题， 亟待完善相关的土地、财政、金融等支持政策，强化政策协同保障。 我们预计后续支持政策将不断加大落实力度，促进“十四五”期间新能源高质量发展。
建议关注： 《发展规划》从多方面制定了十四五期间可再生能源发展目标，
主要内容延续前期各项政策，后续落实力度有望加大。我们建议关注：（ 1）新能源运营商：三峡能源（ 600905.SH）、龙源电力（ 001289.SZ）、太阳能（ 000591.SZ）、中闽能源（ 600163.SH）、江苏新能（ 603693.SH）、金开新能（ 600821.SH）；（ 2）火电+新能源互补发展：华能国际（ 600011.SH）、国电电力（ 600795.SH）、协鑫能科（ 002015.SZ） ;（ 3）水电+新能源互补发展：华能水电（ 600025.SH）、川投能源（ 600674.SH）。
风险提示：
政策支持力度不及预期；经济下行导致用电需求不及预期；行业竞争加剧等。
