金融支持实体经济再加码。 上交所召开支持民营企业债券融资座谈会， 就交易所债券支持民营经济发展展开讨论， 交易所表示下一步将继续改进完善民营企业债券融资支持机制， 推出更多务实有效的支持措施， 推动民营经济高质量发展。 同时， 证监会 5 月 31 日指导交易所发布基础设施 REITs 扩募指引，明确已上市的 REITs 可以通过扩募的方式收购资产， REITs 的扩募有利于通过增发份额收购资产， 开展并购重组活动， 进一步促进投融资良性循环， 提高已发行的 REITs 工具对实体经济的支持。 这些都是落实提高直接融资比例， 加大对重点领域服务的重要举措， 随着相关落实政策不断落地， 证券公司预计将继续加大直接融资对实体经济的服务。
市场回暖活跃度提升， 证券板块具备长期投资价值。 上周二级市场主要指数均有不同程度上涨， 同时市场活跃度明显提升， 周日均成交额在 3 月以后再度回到万亿以上， 成交额环比提升了 27.58%。 随着市场逐步企稳回升， 证券公司受益于稳增长政策刺激下的市场回暖后的业绩改善， 带来估值提升。 上周证券板块有小幅上涨， 但估值仍处于历史低位， 6 月 2 日证券Ⅲ的 PB 为 1.26倍， 处于 10 年来的 5.86%位置， 近 5 年的 11.76%分位， 仍有较高的配置价值。维持行业“领先大市-A” 评级。
行业数据：
股市表现： 截至 6 月 2 日， 股票指数较年初均收跌， 但随着市场逐步企稳，上周指数跌幅收窄。 创业板指数收跌 26.02%， 中证 500 收跌 17.41%， 沪深 300指数收跌 17.22%， 上证综指收跌 12.21%。
债市表现： 截至 6 月 2 日， 中债-总全价(总值)指数较年初收跌 0.06%。
大宗商品：截至 5 月 20 日，大宗商品指数收于 209.17，较年初收涨 15.79%。
交易额：上周成交金额 4.34万亿元，日均成交额 1.08万亿元，环比+27.58%。
新增投资者： 2022 年 4 月， 新增投资者 125.67 万， 月环比-45.41%。
两融业务： 截至 6 月 1 日， 两融余额 1.52 万亿元， 较上年末下降 17.08%。其中， 融资余额 1.44 万亿元， 融券余额 749.34 亿元。
股票质押业务：截至 5 月 27 日，市场质押股 4144.46 亿股，较上年末-1.28%，占总股本 5.49 %。
风险提示
俄乌局势继续恶化；
二级市场大幅下滑；
疫情超出预期；
资本市场改革不及预期。
