上海全面复商复市，618 电商大促火热进行，推动消费复苏
近期上海市陆续出台 《关于我市持续巩固疫情防控成果推动商贸企业有序复市的实施方案》 、 《加快经济恢复和重振行动方案》 等复商复市政策，推动社会消费稳步恢复。线下方面，上海各大超市、品牌门店、购物中心等均开展丰富活动，例如老凤祥已复工 66 家门店端午期间推出会员专属优惠活动、上海尚嘉中心 6 月推出“予礼相见 Caring You as Always”会员活动等。此外，线上 618 电商大促火热进行中，阶段性战果也体现出消费热情：（1）我们将天猫 53 个一级类目加总作为大盘整体测算得到，2022 年天猫 618 预售额达到 265.2 亿元，同比增长44.6%； （2） 京东 618 开门红出库单量、妥投单量也均超过 2021 年 618 活动同期。零售相关细分行业中，化妆品行业在大促中表现亮眼：（1） 天猫方面，化妆品行业实现预售额 89.14 亿元（同比+14.2%），其中护肤品、彩妆品类分别实现预售额 79.58 亿元、9.83 亿元，同比增速分别为+16.3%、-0.6%，位列天猫一级类目预售榜单第一名、第六名。 （2）抖音方面，我们将抖音 618 好物节销售排名前1500 名品牌按类型加总，测算结果显示 6 月 1 日-3 日，抖音美妆行业预估销售额为 9.49 亿元，位列所有行业第一。我们认为，各类复商复市举措有望推动线下经济和消费稳步复苏，叠加线上 618 电商大促火热进行，有望为下半年消费复苏注入信心和强劲动力。
行业关键词：520 彩妆节、京东 618、拉芳家化、容缺受理、美团等
【520 彩妆节】快手电商“520 彩妆节”实现 GMV 超 4.2 亿元。
【京东 618】京东 618 开场 10 分钟美妆全品类成交额同比增长 90%。
【拉芳家化】拉芳家化同意以 1 亿元认购医美国际新发行 0.21 亿股普通股。
【容缺受理】若受疫情影响无法提交完整化妆品备案资料，可适用“容缺受理” 。
【美团】美团 2022 年一季度实现营收 462.7 亿元，同比增长 25%。
板块行情回顾
本周（5 月 30 日-6 月 2 日），商贸零售指数报收 2663.39 点，上涨 3.88%，跑赢上证综指（本周上涨 2.08%）1.80 个百分点，板块表现在 31 个一级行业中位居第 10 位。零售各细分板块中，本周品牌化妆品板块表现较好，2022 年年初至今超市板块跌幅最小。个股方面，本周中成股份（22.7%）、友阿股份（10.4%）、ST 商城（9.9%）涨幅靠前。
投资建议：关注化妆品医美、黄金珠宝和超市龙头公司
投资主线一（化妆品）：大单品+多渠道逻辑持续验证，618 电商大促火热进行，重点推荐国货美妆龙头贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展，受益标的科思股份等；投资主线二（医美）：重点推荐医美产品龙头爱美客、华熙生物；投资主线三（线下零售）：关注黄金珠宝头部品牌市占率提升，重点推荐潮宏基、周大生、迪阿股份；关注超市行业基本面边际改善，重点推荐永辉超市等。
风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。
