海南客流： 5 月以来维持环比上涨，第 20 周客流环比+5.79%。 5 月16 日-5 月 22 日海南机场客流为 28.0 万人次，同比下降 65.96%，环比上涨 5.79%， 自 5 月以来，海南机场客流始终维持环比上涨态势。
京沪客流出现拐点。 5 月 16 日-5 月 22 日， 上海飞往海南岛内机场旅客人次为 137 人次，结束了连续 3 周的 0 客流；北京飞往海南岛内机场旅客人次为 3550 人次， 环比上涨 13.02%。 京沪地区客流出现明显拐点， 预计将进入快速恢复通道。
4 月海南旅游人次因疫情同比-56.31%，预计 5 月迎来环比增长。2022年 4 月，海南全省、海口、三亚接待人数分别为 312.65、 87.31、 94.03万人次， 分别同比下滑 56.31%、 48.44%、 67.45%。旅游人次下滑系国内疫情反复所致， 5 月节日效应下，旅游人次有望迎来增长。
韩国免税店 4 月销售额同比-19.46%。 2022 年 4 月，韩国免税店销售额 11.21 亿美元（约 75.1 亿元人民币），同比下降 19.46%；其中，国外游客销售额 10.33 亿美元，同比下滑 21.91%； 韩国国内游客销售额 0.88 亿美元，同比增长 437.86%。 境外代购消费虽有所下滑，但仍是韩国免税店收入的主要来源。
韩国疫情缓解， 4 月免税店购物人次同比+23.12%。 2022 年 4 月， 韩国免税店购物人次 76.84 万人，同比+23.12%，主要为韩国国内疫情缓解所致；国内及国外购物人次分别为 70.31 万人、 6.53 万人， 分别同比+22.55%、 +29.65%，占比分别为 91.50%、 8.50%。
风险提示： 离岛免税销售不及预期；国际客流恢复不及预期；局部疫情反复；岛内竞争加剧。
