行业事件:
2022年6月1日， 光通信市场调研机构LightCounting发布最新的调研报告《SILICON PHOTONICS AND CO-PACKAGED OPTICS》， 分析硅光、 CPO、薄膜铌酸锂技术对光模块市场的影响，并对全球光模块技术细分市场进行预测。
点评：
2018-2021 年硅光光模块市场规模增长超预期
LightCounting提出从2018年开始，硅光光模块市场规模开始明显高于其2017年发布的预测数据， 2021年已经大于预测数据的2倍。 硅光光模块市场规模超预期的首要原因是英特尔2018年开始积极推广基于硅光的100GCWDM4光模块，通过低价格获得了可观的市场份额。 同时Cisco和华为等设备厂商也开始大量采用自产的硅光相干光模块。
首选应用于可插拔光模块，硅光市场规模有望持续增长
LightCounting认为客户用近十年的时间才熟悉硅光技术， 并认识到磷化铟和砷化镓光学器件在速度、可靠性和与CMOS电子器件集成方面的局限性。易于与CMOS电子器件集成是硅光技术的关键优势，这对于CPO器件来说显而易见，对于带有PAM4或相干DSP芯片的可插拔光模块也是同样重要。 Acacia和Cisco均发布了集成CMOS DSP和硅光PIC技术的可插拔光模块。
薄膜铌酸锂调制器有望在 800ZR 市场进入收获期
LightCounting的市场预测还包括使用铌酸锂调制器的光模块。 2017-2021年，基于铌酸锂的传统光模块的销售额急剧下降，但基于新型薄膜铌酸锂调制器的产品有可能在未来5年内获得市场认可，从而在2024-2027年维持基于该技术的光模块的销售额。新型薄膜铌酸锂技术提供更低的光损耗和更高的最大调制频率， 有望提供超过300Gbaud的最大数据速率。 薄膜铌酸锂进入400ZR/ZR+市场为时已晚，但有望在800ZR市场进入收获期。
CPO 市场规模将在未来五年稳定增长
从可插拔光模块到CPO器件的转换是一个巨大的挑战，会颠覆现有的IDC网络建设运维规则。 Meta和Microsoft主张围绕CPO创建一个新的生态系统，这会推迟CPO技术的推广。 LightCounting认为未来5年出货的大部分CPO端口将部署在HPC和AI集群中，而不是大型数据中心的计算节点中。可插拔光模块将在未来5年内继续主导市场，但是CPO器件使用率会稳定增长， 到2027年CPO端口将占800G和1.6T端口总数的近30%。
建议关注
建议关注国内光模块行业领先企业：中际旭创、新易盛、华工科技、光库科技、光迅科技、博创科技、天孚通信、剑桥科技等。
风险提示
系统性风险、市场不及预期风险、技术变革带来的产业格局变化风险、市场竞争加剧风
