居家健身和露营成新热门，相关品牌销售火爆。2020年疫情以来，疫情防控让居家健身成为新选择,市郊露营“风”也兴起。“帕梅拉”“刘畊宏”热潮在各大平台涌现，露营也成各大出行平台热搜关键词。刘畊宏抖音号在2个月内涨粉6000w，五一前三天小红书“露营”搜索量同比增长230%。由此热度带来相关产品的火爆销售，天猫的露营装备销售量整体呈现上升趋势，而相关品牌的销售量也屡创新高，头部户外装备品牌和头部运动装备品牌销售额呈现上升趋势，在双十一活动加持下，各品牌11月份的天猫销售额屡创新高。
国家政策引导，体育大年有望促进相关公司业绩持续增长。近几年国家推出全民健身计划，引发全民健身热情，地方政府也政府也结合当地体育产业发展特点制定配套政策提供配套支持。22年作为体育大年，冬奥会、亚运会、卡尔塔世界杯、女篮世界杯等国际大型赛事相继举办。加上体育需求的提升，各大相关公司，如户外运动头部品牌牧高笛及运动鞋服头部品牌安踏、李宁、特步、361度，均有望在21年高增长的前提下实现22年的收入增长。22年Q1头部品牌流水也取得增长，打下22年开门红。
融资不断，新锐品牌层出不穷，元宇宙与体育碰撞出新火花。中国体育领域投融资趋于合理，向优质标的聚集。健身/瑜伽赛道成最受青睐的投资赛道，腾讯、小米、华为等头部公司纷纷入局。新品牌层出不穷，健康管理类APP如薄荷健康、KEEP等成新锐品牌中佼佼者。不仅如此，新热门元宇宙也于体育碰撞出新火花，22年冬奥会带来的元宇宙板块中细分的数字藏品、数字人备受关注。尤其数字藏品成体育公司布局新方向，姚记科技入局NFT球星卡，特步、361°入局NFT球鞋。
伴随疫情控制及618活动刺激消费复苏，品牌有望重拾增长。3月中旬以来，疫情影响叠加高基数，4、5月份消费承压，5月底疫情逐渐控制，6月份开头有望在618预售刺激下消费复苏，品牌有望重拾增长迎来拐点。根据京东数据显示，京东618晚8点活动开场10分钟，专业跑鞋/专业田径鞋/户外露营等户外运动产品10分钟内成交额同比增长200%/250%/210%，跑步机/智能健身镜等居家健身产品成交额同比增长200%/300%。根据去哪儿数据显示，今年端午假期全国露营订单量同比增幅超4成。
投资建议：体育消费需求持续上涨，在冬奥会结束后并未消减，带动相关产业持续发展，印证此前我们发布的《体育强则中国强》和《我们的冬奥会：从国产运动品牌到特许经营商品的狂欢》投资逻辑。建议关注国产运动装备标的：安踏体育、李宁、特步国际、361度等；户外运动装备标的：牧高笛、SnowPeak等；球星卡交易：姚记科技等；体育产业发展受益标的：舒华体育、中体产业等。近期受疫情影响，相关标的存在股价波动调整，但我们不改长期看好逻辑。
风险因素：宏观经济环境不景气；疫情持续反复；消费者热情减退；产品迭代不及预期。
