海通国际预测，2022年5月重点跟踪的消费品行业除大众及以下白酒同比下降10.3%以外，整体收入同比提升。5月疫情影响逐步得到控制，尤其上海、北京等地新增病例趋于稳定，供应链及物流体系得到快速修复。但考虑到终端消费能力及消费场景仍旧受损，因此行业依然存在需求分化。具体来看，次高端及以上白酒累计同比增速依旧最快，单月幅度达16.3%；调味品继续受益C端囤货刚需，单月提升8.5%；软饮料和速冻食品同比分别提升7.7%和4.7%；啤酒和乳制品增长较慢，分别同比提升1.8%和1.0%；大众及以下白酒受损较为严重，同比下降10.3%。
次高端及以上白酒：海通国际预测，2022年5月国内次高端及以上白酒行业收入为219亿元，较去年同期提升16.3%，较2022年4月环比提升0.60%，相较于2019年同期提升46.8%。2022年1-5月累计收入为1454亿元，累计同比提升18.5%。次高端整体需求强劲，市场反馈良好。
大众及以下白酒：2022年5月国内大众及以下白酒行业收入为273亿元，较去年同期下降10.3%，较2022年4月环比下降11.3%；相较于2019年同期提升0.1%。2022年1-5月累计收入为1502亿元，累计同比提升4.7%。疫情导致部分中低端餐饮和排挡消费场景缺失，大众白酒需求受限。
啤酒：2022年5月国内啤酒行业收入为148亿元，同比提升1.8%，较2022年4月环比提升19.1%；相较于2019年同期提升3.3%。2022年1-5月累计收入为694亿元，累计同比提升2.6%。啤酒消费迎来旺季，叠加去年同期低基数，本月需求有所改善。
调味品：2022年5月国内调味品行业收入为340亿元，同比提升8.5%，较2022年4月环比下降2.5%；相较于2019年同期提升18.6%。2022年1-5月累计收入为1770亿元，累计同比提升7.5%。本月供应链系统逐步修复，调味品需求继续改善
乳制品：2022年5月国内乳制品行业收入为391亿元，同比提升1.0%，较2022年4月环比提升1.3%；相较于2019年同期提升19.8%。2022年1-5月累计收入为2045亿元，累计同比提升8.3%。短期需求受疫情影响仍有所抑制。
速冻食品：2022年5月国内速冻食品行业收入为52亿元，同比提升4.7%，较2022年4月环比下降0.1%；相较于2019年同期下降0.4%。2022年1-5月累计收入为380亿元，累计同比提升11.4%
软饮料：2022年5月国内软饮料行业收入为527亿元，同比提升7.7%，较2022年4月环比提升11.6%；相较于2019年同期提升26.9%。2022年1-5月累计收入为2806亿元，累计同比提升4.7%。
风险提示：疫情反复，经济恢复不及预期，居民消费意愿不足。
