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稳增长政策密集出台。今年经济下行压力较大，5月23日，国务院常务会议决定实施6方面33项措施，主要包括财政及相关政策、金融政策、稳定产业链供应链、促销费和有效投资、保能源安全和保障基本民生。5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，会议指出，当前正处于决定全年经济走势的关键节点，必须抓紧时间窗口，努力推动经济重回正常轨道。要全面贯彻新发展理念，高效统筹疫情防控和经济社会发展，坚定信心，迎难而上，把稳增长放在更加突出位置，着力保市场主体以保就业保民生，保持中国经济韧性，努力确保二季度经济实现合理增长和失业率尽快下降，保持经济运行在合理区间。此后，地方政府和各部位陆续召开相关会议，部署落实各项决策。
水利工程投资增速较快。今年1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长6.8%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.5%，其中，水利管理业投资增长12.0%，增速较快。今年水利建设投资约8000亿元，一季度全国完成水利投资1077亿元，同比增长35%。
内蒙古、湖北等地固定资产投资增速较快。今年由于国内部分地方爆发新冠疫情，影响了其固定资产投资。今年1-4月份，内蒙古固定资产投资增速最高，达到35.70%，湖北、安徽、山东、四川等地固定资产投资增速均高于全国总体增速，吉林、上海由于新冠疫情影响，固定资产投资增速为负。
行业集中度提升，龙头企业配置价值凸显。我国八大建筑央企新签订单市场占有率从2013年的24.38%提升至2021年的37.88%。建筑行业集中度有望持续提升。建筑指数PE为11倍，在过去10年的历史分位点为42.40%，安全边际高。建议关注基建、绿色建筑等领域投资机会。推荐中国电建(601669.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国铁建（601186.SH）、中国交建(601800.SH)、中国能建(601868.SH)、中国中冶(601618.SH)、中国化学（601117.SH）、中国建筑(601668.SH)。建议关注山东路桥（000498.SZ）、四川路桥(600039.SH)、粤水电（002060.SZ）、浙江交科(002061.SZ)、设计总院（603357.SH）等。
风险提示：新冠疫情影响生产经营的风险；固定资产投资下滑的风险；应收账款回收不及预期的风险。
