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玉米供需紧平衡，玉米价格有望维持高位。
美国农业部2022年5月供需报告预测：2022/23年度全球玉米产量11.8亿吨，消费量11.85亿吨，期末库存3.05亿吨，库消比22.3%，较21/22年度提升0.2个百分点，处于16/17年以来底部区域；22/23年度全球（扣除中国）玉米库消比9.4%，处于97/98年度以来底部区域。由于俄罗斯、乌克兰玉米出口量占全球15.2%，玉米国际价格走势需持续关注俄乌战争。
随着玉米价格大幅上涨，2021年我国玉米播种面积上升至4330万公顷，同比增长5.0%，玉米产量2.7亿吨，同比增长4.6%，21/22年度玉米主产区粮食企业收购量1.17亿吨，同比大增20.1%。据我国农业农村部市场预警专家委员会5月预测，22/23年全国玉米结余量降至4万吨，结余量较21/22年下降479万吨，国内玉米价格有望维持高位。
俄乌扰动小麦供需格局，我国小麦拍卖量创新高。
美国农业部2022年5月供需报告预测：2022/23年度全球小麦产量7.75亿吨，消费量7.88亿吨，期末库存2.67亿吨，库消比26.9%，较21/22年度下降1.3个百分点，处15/16年以来最低水平；22/23年度全球（扣除中国）小麦库消比19.5%，处08/09年度以来低位，由于俄乌小麦出口量占全球30%左右，小麦国际价格走势需持续关注俄乌战争。2020年以来，受玉米供不应求影响，我国小麦临储拍卖成交量大幅攀升，2020-2021年分别达到2343.62万吨、2868.3万吨，2022年至今已达到725.47万吨；与此同时，我国主产区小麦收购量大幅下降，2020-2021年分别为5484.6万吨、5258.6万吨，处于近年低位。我国小麦玉米历史比价在0.8-1.63之间波动，目前小麦玉米比价1.12，小麦对玉米饲用替代性将持续存在，我国小麦价格有望维持高位或温和上行。
稻米供过于求格局不改，稻谷价格或低位震荡。
美国农业部2022年5月供需报告预测：2022/23年度全球大米产量5.15亿吨，消费量5.18亿吨，期末库存1.86亿吨，库消比32.5%，较21/22年度下降1.2个百分点，全球大米供给相对充足；21/22年度、22/23年度全球（扣除中国）大米库消比分别为19.0%、18.7%，处于92/93年度以来最高水平。
我国最低收购价稻米竞价销售成交量常年偏低，2021年稻谷拍卖成交量542万吨，2022年截至目前稻谷拍卖成交量仅29万吨，也从侧面反映，我国稻米市场供过于求。美国农业部5月供需报告预计：2021/22年度中国大米期末库存1.13亿吨，库消比68.6%；2022/23年度中国大米期末库存1.09亿吨，库消比68.6%。国家粮油信息中心发布2022年4月中国稻谷供需形势：预计21/22年度国内稻谷总消费量20934万吨，2021/22年度全国稻谷供需结余550万吨；我国稻谷市场连续多年供大于需，库存充裕，国家有望继续加大稻谷去库存力度，部分不宜存稻谷进入饲料消费领域，稻谷饲用替代需求或同比增加。目前，稻谷玉米比价处于历史最低水平，但稻谷库存仍然偏高，稻谷价格或低位震荡。
22/23全球大豆库消比处近年低位，大豆价格或维持高位。
美国农业部2022年5月供需报告预测：22/23年度全球大豆库消比18.2%，较21/22年度上升1.8个百分点，处于16/17年度以来底部区域；22/23年度全球（扣除中国）大豆库消比15.8%，处于14/15年度以来底部区域。据美国农业部2022年5月供需报告，2022/23年度中国大豆库消比预测值27.3%，较21/22年度下降1个百分点；据我国农业农村部市场预警专家委员会5月预测，22/23年度全国大豆结余量166万吨，较21/22年增加168万吨。由于中国大豆高度倚赖进口，国内外大豆价格联动性强，2022年度大豆价格或维持相对高位。
风险提示
自然灾害；政策变化；粮食价格上涨不及预期。
