三一重工（600031）还能持有吗？2022年5月4日券商评级内容摘要如下：积极推动数字化、电动化、国际化战略，行业龙头发展值得期待。公司灯塔工厂逐步完工，提高数字化能力，进一步降本增效；电动化多个产品销量居行业第一；出口持续高增，发展值得期待。
预计2022-2024 年净利润分别为95.80/109.79/137.00亿，对应PE 分别为15x、13x、10x，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动；行业竞争加剧；原材料价格波动。
2022 年第一季度公司实现营收202.78 亿元（yoy-39.49%），归母净利润15.90 亿元（yoy-71.29%）。
需求承压，公司表现优于行业整体。2021 年5 月起，挖掘机行业销量由正转负，全年挖机行业销量增速4.63%，公司在2021 年挖掘机械销售收入417.5 亿元，同比增长11.25%，优于行业整体表现，国内市场上连续11 年蝉联销量第一，市场份额持续提升，连续两年居全球第一。2022Q1，受工程机械全年同期高基数及需求持续承压影响，挖机行业销量同比下降39%，起重机行业同比下降56%，在此大背景下公司一季度营收下降39.49%，整体仍跑赢行业。工程机械降幅最大的时点或已过去，随着稳增长逐步发力以及国际化平滑周期，全年需求有望呈现“前低后高”。
