三一重工前景如何？2022年4月30日券商评级内容摘要如下：预计2022-2024 年，公司收入分别为1017.1、1040.2、1118.7亿元，分别同比-4.8%、+2.3%、+7.6%；归母净利润分别为97.7、99.8、107.0 亿元，分别同比-18.8%、+2.1%、+7.3%，对应PE 估值14、14、13X；维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价为19.55 元，相当于2022年17 的动态市盈率。
风险提示：基建投资增速下滑；海外市场开拓受阻；市场竞争加剧，导致毛利率大幅下滑。
2022 年一季报，公司实现营收202.78 亿元（含汽车金融业务），同比下滑39.49%；归母净利润15.9 亿元，同比下滑71.29%。
业绩基本符合预期。收入下滑主要系：①2021 年Q1 高基数；②2022 年Q1 受到疫情影响，需求较弱。盈利能力短期承压，经营质量保持稳健。行业下行阶段，公司坚持“两新三化”战略研发投入，积极布局国际化、数字化、电动化转型升级，发员工持股计划，依靠人才和创新构筑长期核心竞争力，具备中长期配置价值。
收入端基本匹配行业增速，看好稳增长背景下，需求改善驱动业绩降幅逐步收窄：根据中国工程机械工业协会，2022 年Q1，挖机行业销量7.7 万台，同比下降39%，公司收入端表现基本匹配行业增速。稳增长驱动下，一季度基建投资回暖，累计增速10.5%，专项债发行大幅前置，1-2 月累计累计发行新增专项债占全年额度24%，全部额度计划于9 月底前发行完成。综合来看，当前主要受疫情影响，导致部分地区开工和物流受限，需求旺季后延，随着疫情管控常态化，需求逐步释放将带动公司业绩回升，降幅逐季度收窄。
