华兰生物（002007）前景如何？2022年4月2日券商评级内容摘要如下：预计公司的血制品温和回升，四价流感疫苗在后疫情时代重新迎来放量期。预计公司2022-2024 年归母净利润分别为16.06 亿元、19.39 亿元、22.91 亿元，同比分别增长23.6%、20.8%、18.1%、对应EPS分别为0.88 元、1.06 元、1.26 元，参考可比公司估值，给予公司2022年27-32X PE，对应合理价值区间为23.76-28.16 元，继续维持“优于大市”评级。
风险提示：采浆量不及预期的风险，血制品毛利率下降的风险，疫情。
2021年公司实现营收44.36 亿元（-11.69%），归母净利润12.99 亿元（-19.48%），扣非归母净利润12.01 亿元（-18.71%），我们认为收入利润的下滑主要受疫苗子公司流感疫苗接种受疫情影响下滑导致业绩大幅下降所致。分季度来看，公司单Q4 实现营收10.75 亿元（-44.88%），归母净利润2.42 亿元（-62.69%），主要是疫苗子公司年底对流感疫苗计提坏账准备的影响。
