横店东磁前景如何？2022年5月3日券商研报内容摘要如下：随着磁材+器件以及光伏+锂电两大产业中公司布局的各项目逐渐投产，公司逐步打开成长空间。预计公司2022-2024 年将实现归母净利15.68 亿元、19.93 亿元和22.08 亿元，EPS 分别为0.96 元、1.22 元和1.36 元，对应4 月28 日收盘价的PE 分别为15、12 和11 倍。
风险提示：原材料价格大幅上涨，产能释放不及预期，下游需求不及预期等。
2022Q1，公司实现营收43.96 亿元，同比增长71.9%、环比增长22.1%；归母净利润3.66 亿元，同比增长41.6%、环比增长55.7%；扣非归母净利2.88 亿元，同比增长28%、环比增长98.7%。业绩预期。
毛利率的上升、减值损失的减少以及营业外利润的增加使得Q1 净利率环比上涨1.79pct 至8.26%。环比来看，2022Q1 主要的增利点在于毛利（+1.82 亿元）、减值损失等（+4112 万元）和营业外利润（+708 万元），其中毛利环比增加的原因在于营收和毛利率环比均上涨，营收上涨的原因或为公司4GW 单晶电池项目四季度中投产，2GW 的组件项目2021 年12 月底投产，以及年产1.48亿支高性能锂电池项目一季度爬坡至满产，项目进度推动带来产品产销量的提升，贡献营收增量。毛利率上涨的原因或在于原料成本下滑，2022Q1 国内硅料市场均价为245.7 元/吨，环比下降4.9%。此外，由于21Q4 存在较大资产减值，22Q1 回归正常，因此减值环比大幅减少，增厚利润。
