包钢股份（600010）后市还有潜力吗？2022券商评级内容摘要如下：预计2022-2024 年公司营业收入为815.26/872.53/897.4亿元，归母净利润分别为48.65/68.54/83.32 亿元。考虑到下游稀土需求增长推动公司稀土精矿关联交易价格上调，公司稀土氧化物储量巨大，给予稀土业务35 倍PE 和钢铁业务5 倍PE，公司2022 年合理估值为1522.8 亿元，维持公司“买入”评级。
风险提示：新能源车销量和风电装机量低于预期，导致稀土价格低于预期风险；钢铁扩产超预期，钢铁供给增加导致钢价下行的风险。
公司2021全年产铁1505.9 万吨，同比增加7.33 万吨；产钢1644.73 万吨，同比增加83.67 万吨；生产商品坯材1544.57 万吨，同比增加76.07 万吨；生产稀土精矿17.04 万吨；生产萤石10.05 万吨。实现营业收入861.83 亿元，同比增长45.42%；归属于上市公司股东的净利润28.66 亿元，同比增长606.09%。
公司稀土矿储量产量居世界首位。公司拥有白云鄂博矿尾矿库，资源储量1.97 亿吨，稀土氧化物平均品位7%，稀土氧化物储量约1382 万吨。
