包钢股份（600010）还有成长空间吗？2022年4月28日券商研报内容摘要如下：预计22-24 年公司归母净利润分别为39.96 亿元、48.62 亿元、53.49 亿元，对应EPS 分别为0.09 元、0.11 元、0.12 元，对应PE 分别为25 倍、21 倍、19 倍，维持“买入”评级。
风险提示：钢铁业务盈利下滑风险；下游需求不及预期等。
公司2022 年一季度公司实现营收201.77亿元，同比增长15.28%；实现归母净利润3.31 亿元，同比下降54.92%；实现扣非归母净利润3.23 亿元，同比下降55.31%；实现EPS 为0.0073元，同比下降37.61%。
Q1 业绩环比扭亏。21Q4 公司归母净利润亏损9.11 元，22Q1 扭亏为盈。钢铁业务：板材销量环减11%，均价环减5.86%；线棒材销量环减18.43%，均价环减0.79%；型材销量环减2.33%，均价环减6.24%；管材销量环增15.69%；均价环减1.38%。稀土业务：稀土精矿销量5.5 万吨，实现营收16.74 亿元，均价3.04 万元/吨，较21 年增63%，公司利用尾矿开发，成本较低，预计Q1 稀土业务净利润约为10 亿元。因此Q1 公司稀土业务受益价格上涨盈利高增，钢铁业务预计仍处于亏损状态，但亏损环比缩减。
