煤炭价格未来趋势怎么样？中金公司最新研报内容摘要如下：在供给不足、需求回升之下，叠加地缘冲突事件带来的供需重构，煤市将如何演绎？短期来看，我们认为煤价或受三因素推动：1）夏季用煤高峰期来临，需求或将走强；2）疫情逐步解封和稳增长逐渐发力，需求有望复苏；3）上游原料出口有望提振，对需求形成支撑。中长期来看，我们认为地缘冲突引发的全球能源供需格局重构，不仅导致短期内煤价高位运行，还可能抬升全球中长期煤炭使用成本，造成中长期煤价中枢上移。
摘要
全球煤炭需求增长稳定，海外供给原地踏步。海外地区投资偏少，供给增加潜力有限。2000年以来，全球煤炭需求增长基本稳定，增量由新兴市场拉动，欧美发达地区去煤进程较快，煤炭需求呈下滑趋势。煤炭供给增量也主要集中在中国、印度和印尼，欧美煤炭供给下滑明显。由于需求增长偏少，海外地区煤炭投资偏少甚至收缩，供给增长潜力相对有限。
需求边际提升、供给不足推动海外煤价上涨。去年以来欧洲化石能源价格上涨明显，反映出当去碳过于激进，而非化石能源发电不理想时，化石能源需求边际增加而供给不足，导致供需矛盾加剧，推动价格上涨。
