券商认为：我国将建设以大型风光电基地为基础、以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系，特高压起到平衡能源与负荷分布、促进新能源消纳的作用，是坚强智能电网重要骨架。特高压同时承担着托经济、稳增长的重要属性，特高压设备龙头在2022~2023 年业绩增长确定性高。
“十四五”、“十五五”特高压建设提速。我们测算，“十四五”期间，东北、蒙西山西、西北、西南等直流外送通道需增加输送能力8452 万千瓦，各区域分别需新增特高压直流工程1、5、5 和1 个，共计12 个，投资约2600 亿元。“十四五”同期完善交流同步电网仍需建设特高压交流工程16 个，投资约1900 亿元。“十五五”特高压直流输电工程投资约3800 亿元，配套特高压交流工程投资约2100 亿元。
交直流混联电网成新形态，柔性直流或因技术迭代取得较大增长空间。特高压交流输电线路主要用于构建区域主网架，成为坚强智能电网的核心骨干网；特高压直流输电线路主要用于新能源远距离、大规模输送以及区域间非同步连接。IGCT可满足未来柔性直流输电更大容量、更高可靠性、更优经济性的发展需求，在特高压直流快速增长阶段有望实现技术替代。
特高压相关股票：国电南瑞、特变电工、许继电气、思源电气、中国西电、平高电气、保变电气。
