三安光电未来估值多少合适？2022年4月28日券商研报内容摘要如下：预计公司2022-2024 年营业收入分别为180.33/227.73/298.23 亿元， 2022-2024 年公司归母净利润分别为24.87/33.18/47.28 亿元，对应EPS 分别为0.56/0.74/1.06 元/股。基于PE、PB 两种估值法，公司的合理价值区间为19.43-22.21 元/股，维持“优于大市”评级。
风险提示： LED 芯片价格大幅度下降；行业竞争加剧；公司产能不及预期。
Mini LED 营收快速增长，与国际大客户深度合作。2021 年公司mini/microLED 销售额同比增长246.61%，Mini LED 市场开拓已取得初步成效，公司已与S004、A006 等国际大客户进入深度合作，部分产品已推向市场，国内客户TCL、H002、华星等客户的电视、笔记本Mini LED 背光解决方案均将进入小批量产，其他客户的产品解决方案也在紧密接洽。公司Mini LED 国际客户的其中单一客户的量在持续释放，另一客户的出货量已从4 月开始增加。
公司在红外/紫外、车用产品、植物照明、mini/micro LED 等市场的渗透率进一步提升推动公司LED 业务的持续增长。
