嵘泰股份盘中涨停9.99%，股价是17.73元，下面同大耳朵来看看。
今开12.91最高13.44成交量1.27万手
05-11 10:56:00交易中北京时间
17.73元+1.61 (+9.99%)
今开16.24最高17.73成交量5.20万手
昨收16.12最低16.04成交额9021万
换手率13.01%市盈(TTM)27.82总市值28.37亿
嵘泰股份
营收同比增长，新能源业务放量
事件：近日公司公布2021年报和2022年一季报。2021年实现营业收入11.63亿元，同比+17.34%;实现归母净利润1.01亿元，同比-21.26%。2022Q1实现营业收入3.53亿元，同比+23.03%;实现归母净利润0.34亿元，同比+4.19%。
营收同比增长，新能源业务加快放量。公司2021年实现营收同比增长17.3%，得益于传统业务的稳定增长和新能源业务的快速增长。2022Q1公司营收同环比均录得增长，增量主要来自于长城与比亚迪(002594)项目的量产，以及疫情缓解后墨西哥莱昂工厂的产能提升。我们认为，随着嵘泰压铸、莱昂嵘泰、珠海嵘泰二期的产能爬坡，各工厂对应订单持续放量，将为公司营收的稳定增长提供保证。公司加大在新能源汽车零部件领域的布局，报告期内三电系统业务占比稳步提升，未来该占比将进一步提升。
毛利率受铝价上涨影响短期承压，管理费用率改善。公司2021年毛利率为25.1%，较2020年减少6.92pcts，主要受到了原材料涨价、量产产品售价年降等因素的影响。公司通过推入与客户的调价机制，实现2022Q1毛利率环比改善3.52pcts。随着原材料成本继续向下游传导，公司毛利率将持续修复。公司2021年与2022Q1的管理费用率分别为9.50%、8.39%，同比分别减少0.14pcts、1.10pcts，管理费用率较高主要因为IPO相关的中介服务费费用增加，以及6家子公司配套的员工薪酬和日常管理支出较高。通过组织架构优化，公司形成了职能部门快速响应的“上拉下推”式企业运行模式，管理效率提升，带动管理费用率改善。
转向与新能源业务是未来业绩增长的主要动力，莱昂嵘泰助力公司发展北美业务。公司是国内电动助力转向器壳体领域的龙头，终端客户涵盖大众、通用、奔驰、宝马、吉利、沃尔沃、本田等主流车企，未来有望凭借明显的技术优势和较强的成本管控能力获得更多潜在客户的订单，提高市场渗透率。
